总量研究
　　策略研究：雨季难改经济修复——6月经济数据预测
　　上周A股市场资金合计净流入691.58亿元，前一期A股市场资金合计净流入178.94亿元，资金面环比改善，主要是北上资金加速流入和融资余额持续攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周资金净流入较高的行业为食品饮料、银行、机械设备、电子和电气设备，净流出较高的行业为家用电器和农林牧渔。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周公募基金发行金额环比小幅下降。上周公募基金发行109.66亿元，前值金额为183.46亿元，周发行金额环比小幅下降。
　　公司研究
　　利民股份：半年报业绩超预期，持续加码生物农药
　　公司公告2020年半年度业绩预告，2020年上半年预计实现净利2.88-3.08亿，同比上升45-55%；单季度来看，2020年第二季度单季度实现净利1.46-1.66亿，环比上升2.82-16.90%。在销售、生产、研发等方面，公司与威远的协同效应显现，半年报业绩超预期。水基化环境友好型制剂项目将进一步加强公司在制剂方面优势，向原药-制剂一体化方向发展。
　　盈利预测、估值与评级：我们预测公司2020-2022年业绩分别为4.01、4.44、5.11亿，当前股价对应PE分别为13、12、10倍，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：产业资本大幅净减持，北上资金大幅净流出。