核心观点
　　事件：4月9日，公司发布2020年第一季度业绩预告，2020Q1预计实现归母净利润1,880万元-2,140万元，同比增长10.07%-25.30%，实现扣非后归母净利润1,665万元-1,925万元，同比增长11.24%-28.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　业绩符合预期，新冠疫情催化下第三方医检业务迎发展机会：受新冠疫情影响，公司HPV等检测试剂业务短期一定程度下滑，但第三方医检业务量大幅提升，综合来看营收较去年同期略有增长，业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　公司在全国共布局20家独立医学实验室，其中武汉所、北京所、广州所、郑州所等11家被当地省政府及市政府指定为可开展新冠病毒肺炎疑似病例检测及当地企业复工检测的定点机构，截至目前累计完成检测约40万人份，高峰时期单日可完成万人份以上检测，且使用自有试剂盒，成本端优势明显。鉴于公司此前多数检验所仍处于业务拓展阶段，新冠疫情背景下，一方面验证公司具备良好的实验室质控能力和检验能力，另一方面提高公司在第三方医检市场的认可度和知名度，第三方医检业务规模或加速扩张。
　　随着国内疫情趋于稳定、门诊逐步恢复，HPV等检测试剂业务有望逐步恢复正常：疫情影响下受到抑制的HPV检测需求有望在一季度后逐步释放，两癌筛查招投标项目预计将在二季度陆续启动，HPV检测试剂产品线有望逐步恢复增长；独家重磅产品STD十联检已于一季度正式获批上市，与公司已有的单检、二联检、三联检产品共同构筑市场最全STD核酸检测产品线，借助HPV检测产品构建的完善销售渠道及公司优秀的学术推广能力，STD十联检产品全年或贡献较大业绩弹性。此外，疫情提升核酸检测认知度，PCR实验室在县级医院渗透率或大幅提升，公司作为国内领先分子诊断产品供应商，有望充分受益。
　　投资建议：公司为国内领先分子诊断产品供应商，近年向下游拓展第三方医学实验室业务，逐步实现“仪器-试剂-服务”一体化经营，受新冠疫情影响，短期业绩承压，考虑公司一季度收入历来占全年比重较低，不足20%，后续检测试剂业务有望逐步恢复正常，全年高增长仍可期，我们暂维持公司2019-2021年盈利预测分别为1.47亿、1.93亿、2.51亿，EPS分别为0.69、0.91、1.18元，对应最新收盘价，PE分别为43×/33×/25×，维持“推荐”评级。
　　风险提示：新产品推广不及预期；产品价格下降风险；研发失败风险；新冠病毒疫情影响；产品质量等突发事件风险。