事件：公司4月1日发布控股股东减持股份预披露公告，持股占公司股份总数35.34%的控股股东厦门金达威投资有限公司，计划自本公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易、及自本公告之日起的6个月内以大宗交易或其他合法方式减持公司股份不超过1232.96万股，即不超过公司总股本的2.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　股东减持是自身资金需求，不影响公司长期价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次股东减持原因是自身资金需求，与公司基本面无关，不影响公司业绩。公司一季度业绩预告超预期，保健品一季度收入超额完成目标，全年业绩弹性有望更高，公司长期价值不受股东减持影响。
　　今年核心逻辑不变，仍是辅酶Q10和维生素涨价。辅酶Q10从去年10月份开始提价，目前给客户报价维持550美金/kg高位。至于维生素A与D3，据百川数据显示，目前市场价分别为550元/kg和340元/kg，今年以来涨幅分别为77%和247%。公司辅酶Q10产能约600吨（市占率约60%以上），VA产能2700吨，VD3产能1000吨，生产经营未受本次疫情的不良影响，可充分受益。
　　投资建议：今年金达威辅酶Q10预计利润6-7亿元，维生素A及D3利润5亿以上，品牌保健品利润1-2亿。按照分部估值，辅酶Q10、维生素A及D3因为产品涨价及细分龙头溢价给予估值15倍，品牌保健品按照30倍，目标市值195亿，目标价格为31.65元，目前股价距离目标价格还有50%左右的空间，预计公司2019-2021年EPS为0.71、2.01、2.35元，对应PE分别为29.7倍、10.5倍、9.0倍，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：市场扩张不及预期、下游需求不及预期、产品价格大幅下降