2020年3月“十强转债”表现回顾
　　2020年3月A股受海外市场扰动，调整幅度较大，转债平价受挫，但在估值支撑下表现出较强的抗跌能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至3月27日，上证综指全月累计下跌3.8%，上证50指下跌4.2%，创业板指下跌8.1%，中证转债指数下跌1.7%，我们计算的转债平价指数下跌5.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值方面，3月转债溢价率继续小幅抬升，高价转债受到短期资金热炒，估值大幅上行，平价在80-90元、90-100元、100-110元、110-120元区间的平均转股溢价率分别变动+3.22%、+3.24%、+0.44%、+8.94%。
　　截至3月27日，我们的3月“十强转债”组合全月小幅下跌0.7%，跑赢中证转债指数约1个点。领涨标的为光纤光缆板块的中天转债（+5.61%）、环保板块的博世转债（+2.77%），此外G三峡EB、广汽转债、浦发转债表现稳健，跌幅较大标的为前期价格较高的顺丰、天路。
　　2020年4月“十强转债”组合推荐
　　目前国内疫情防控进入尾声，但海外疫情尚未见到明确拐点，在兼顾股市长期看好和短期波动加剧的情况下，可转债的整体性机会较难把握，反弹的力度可能受制于估值而弱于股市，建议投资者更多地把握结构性机会。择券上建议从三条思路入手：
　　思路一：把握超跌的核心资产标的。2月下旬以来海外资本市场暴跌，导致全球流动性紧张，外资大幅流出A股市场，部分核心资产遭遇抛售，超跌的价值机会显现。我们建议关注绝对价格进入合理区间的转债核心标的，具备超跌反弹的博弈机会。
　　思路二：积极布局逆周期主线，其中“促投资”相关主线把握传统基建、新基建板块，“促消费”主线把握汽车板块。由于市场波动加剧，建议提高对绝对价格和估值的要求，选择绝对价格在120元以下、转股溢价率不贵的标的。
　　思路三：低价稳健品种适合蛰伏，等待出击。
　　结合以上，国信4月“十强转债”组合推荐标的为：建工转债、远东转债、海亮转债、博威转债、中天转债、日月转债、新北转债、山鹰转债、招路转债、一心转债。