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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2020-03-26 12:28:55 |
研报栏目: 投资策略 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 燕翔 |
研报出处: 国信证券 | 研报页数: 23 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 872 KB | 分享者: 137****994 | 我要报错 |
各行业基本面情况综述
整体来看,受全球疫情持续扩散影响,上、中、下游景气度全面下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从当前各主要行业的基本面情况来看,(1)上游资源品景气走弱,农产品中鸡肉、猪肉价格回落,国际粮价全部下行,有色行业价格多数大幅跳水,钢铁、建材行业价格持续回落,国际油价大幅跳水,化工产品价格大多走势疲弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)中游行业景气度总体回落,电子行业回升趋势延续,快递行业增速开始企稳,汽车、机械重卡行业销量大幅下跌。(3)下游行业基本面严重恶化,除去乳制品价格仍维持高位、以及网上零售额增速维持正增长外,家用电器、房地产、消费电子行业销售额均大幅下挫。
细分行业数据跟踪比较
具体来看,我们认为最新数据主要体现出以下几个趋势:
一是原油延续下跌趋势,3月份价格出现了跳水。从2月中下旬开始,原油价格已经出现了大幅的下跌,而引发油价调整的原因主要是与海外疫情不断蔓延导致的避险情绪升温有关;3月初OPEC+会议谈判失败、以及随后沙特及俄罗斯等国发动的原油价格战更是引发了油价暴跌。此外,新冠疫情对全球经济都造成了巨大的冲击,部分国家经济活动停摆,全球的石油需求受到打击、急剧下降。在需求下降、供给增加的背景下,国际油价或许将持续走低。
二是猪肉价格虽然维持在相对高位,但拐点已经再次出现了。去年年中以来猪肉价格的上涨带动通胀水平持续攀升,到年底出现了短暂的拐点。今年年初受到春节假期以及新冠肺炎疫情的影响,猪肉价格又出现了高位回升趋势,3月份价格虽然仍维持在相对较高的水平,但价格拐点已经再次出现了。而且从供给角度来看,能繁母猪存栏数据同比跌幅在不断的收窄,回升趋势已经确定,未来猪肉价格预计将逐步回落至正常水平。
三是疫情的确对经济活动造成了比较大的冲击,随着行业基本面数据的陆续公布,上中下游行业的景气度全面下行。从1月份开始,上游资源品价格已经出现了转弱迹象,这一趋势在疫情冲击下仍在不断延续,3月份多数资源品价格进一步下跌。中上游行业景气度也在回落,包括汽车、家电、地产、消费电子等在内的多数行业基本面数据都出现了断崖式的下跌。
风险提示
经济增速下行,行业景气度下降,居民消费意愿不足
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