政经聚焦
　　中国央行意外维持LPR不变，不开展逆回购操作
　　3月20日，央行公布中国一年期贷款市场报价利率（LPR）为4.05%，五年期LPR为4.75%，与上月保持一致，而市场此前预计一年期LPR报价下行10个基点至3.95%，五年期LPR报价下行5个基点至4.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行当日同时宣布不开展逆回购操作，理由是“目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　联合点评：近期新冠疫情之下多国利率已经降低到0利率区间，而中国央行并未进行任何降息动作，保持了难得的政策定力。周一央行已经开展定向降准，释放长期资金5,500亿元，每年可直接降低相关银行付息成本约85亿元，在一定程度上可以起到降低银行负债成本的作用。而同时2月份CPI同比上涨5.2%，依旧处于近八年高位，若“降准”和“降息”在一个月内连续出现，容易形成过度宽松的预期。目前，疫情形势逐步向好，防控取得阶段性成果，市场重点或不在于降息，而在于优化贷款结构和积极投入实体经济，支持企业复工复产。
　　美国2月零售销售远不及预期，经济开始感受疫情压力
　　3月17日，美国方面公布了市场关注的2月零售销售数据，结果该数据表现远不及于预期，具体数据显示，美国2月零售销售月率实际公布-0.5%，预期0.2%，前值0.3%；美国2月核心零售销售月率实际公布-0.4%，预期0.1%，前值0.3%。其中，美国2月零售销售月率创去年1月以来新低。
　　联合点评：此前2月份，美国经济受疫情影响有限数据曾多数向好，但疫情的暴发正在影响全球商业经济，越来越多的零售商纷纷暂时关闭美国商店或缩短营业时间。目前，美国政府为应对疫情采取了宵禁、关闭商业场所等措施，可能会进一步加剧大型全国性零售商的压力。同时，自从去年开始，作为美国一大支柱产业的零售业就已经亮起“红灯”。此前有调查报告显示，截至2019年12月中旬，去年美国零售业门店的关店数量达到9,302家，同比上年大涨59%，创下2012年来最高水平。零售业的大规模“关店潮”或给美国经济带来不小的压力。