投资要点
期权讲堂
《锚定沪深300期权的共性与差异》
三只期权都是锚定沪深300股票行情,具备一些共性:
1)合约类型:有认购和认沽两种期权类型,支持双向交易;
2)交易时间:上午9:30-11:30,下午13:00-15:00;
3)行权方式:欧式,到期日行权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
但是产品之间存在差异,投资者可以根据自身需求选择不同交易品种,我们为投资者归纳以下三点:
1)行权选择多:中金所股指期权>沪深交易所ETF期权;
2)交易上限高:中金所股指期权>沪深交易所ETF期权;
3)交易类型灵活:深交所ETF期权>上交所ETF期权>中金所股指期权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
今日复盘
(一)期权标的及基差表现
和上一交易日相比,标的窄幅波动,成交量较上一工作日减少。2月21日,上证50期权下跌0.30%报收2.96,成交量较上一交易日减少46.40%共3.67亿份额,华泰柏瑞300ETF上涨0.34%报收4.15,成交量较上一交易日减少26.56%共4.44亿份额,嘉实300ETF上涨0.33%报收4.21,成交量较上一交易日减少16.34%共1.79亿份额,沪深300股指上涨0.12%报收4149.49,成交量较上一交易日增加2.35%共217.21亿股。
基差走强,上证50、沪深300进入反向市场,市场修复仍需要时间。2月21日,上证50、沪深300指数分别变动了-0.34%、0.12%,报收2968.14、4149.49,对应的期货指数分别上涨0.02%、0.51%报收2969.60、4158.60。上一交易日基差经历小幅下行后再次走强。
(二)期权价格与成交量
当月期权临近行权日交割,成交量大幅下降,次月及远月期权保持活跃度。2月21日,四只期权总成交量分别为251.06万、293.52万、55.90万、5.17万份,较上一交易日均有下降,但是沪深300三只期权的次月及远月合约成交量均是增加的,成交量下滑很大程度是受行权日期临近的影响,目前距离ETF当月期权的行权日还剩3个交易日,股指当月期权于本月21日行权。
由于当月合约活跃度欠佳,日内投资者行权日交割需求较弱,所以多跟随平值买入。2月21日,标的收盘价来看,四只期权的平值行权价分别为2.95、4.10、4.20、4150,当日期权的日内最大成交量行权价分别为认购2.95、4.10、4.20、4150,认沽2.95、4.10、4.20、4150。期权行权日临近当月合约成交量大幅下降,较少的成交量也是尾随平值交易,下周将以3月期权合约作为行权价偏度判断依据。
风险提示:投资有风险,入市需谨慎