核心观点
　　总量维度：当前时点的复工情况
　　当前我国规模以上工业企业复工状况良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多个省市规模以上企业复工率已超过50%，中小企业复工率表现需持续观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　总量方面，交通运输、发电指标共同印证生产尚未完全恢复，工业生产的整体复工进度不及预期。
　　周期视角：复工对基建“扩内需”的影响
　　上游建材行业的复产复工水平较低。春节假期结束后，钢厂在利润较低的背景下，基本维持停工。受制于下游出货不足，水泥生产环节出现“低开工、高库存”现象；反映出节后我国基建投资的增速较低。
　　下游建筑业复工迟滞。当前各地建工集团已率先推动工地复工复产，全国已有超过50个重点项目复工。但主流贸易商建材成交量仍较低迷，工地开工仍较迟滞。
　　基建复工整体面临多重约束。首先，各省市为积极防控疫情，对建筑业企业的复工管控周全，政策约束成为建筑业复工的重要阻滞；其次，基建相关产业链中不乏劳动力密集型产业，致使人员返厂复工受到约束；此外，疫情导致物流运输的放缓、停滞，“上游停工停产、下游无料可用”的局面出现。
　　特点剖析：防疫重点保障领域的复工状况解析
　　关系国计民生、支持抗疫情的重点行业复工表现较为突出。财政部、央行通过贷款贴息、优惠再贷款等方式为重点保障企业提供资金支持，政策扶持效果显著。
　　我国复工状况有望整体加速向好
　　政府部门通过复工补贴和简化审核程序为复工松绑，有望对复工进度产生直接推动。全国各地高速公路、省际交通逐步恢复，物流对生产、经营活动的限制有望改善。
　　观点总结及建议
　　我们认为，当前复工问题有三个最大的痛点：其一，人的问题。其二，交通运输问题。其三，在当前经济的运行中，产业链已然环环相扣，其中一两个供应环节出现问题，将导致整个产业链受到影响。且在当前产业链条中，多数中小企业依附大企业而生；建议在未来推动复工的过程中，优先保障大企业的复工进度以及出口相关的订单积压被动延期的企业类型。
　　风险提示：外部经济形势不明朗，下游需求低于预期