投资要点
　　本周市场走势过去一周化工指数上涨0.48%，同期沪深300上涨0.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　过去一周化工子板块，涨幅较大的是民爆用品(6.90%)、改性塑料(5.72%)、日用化学产品(5.14%)、其他塑料制品(4.42%)、无机盐(3.93%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　过去一周化工子板块，跌幅较大的是粘胶(-3.65%)、聚氨酯(-3.32%)、维纶(-3.06%)、纺织化学用品(-2.44%)、石油加工(-1.99%)。
　　本周价格走势
　　在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有62个，持平有112个，下跌产品有60个，价格上涨产品中，涨幅前五的为国际燃料油、乙二醇、双酚A、甲醇、燃料油，价格分别上涨15.43%、6.19%、6.01%、5.50%、5.37%;跌幅前五的为液氯、氯氰菊酯、挂牌聚合MDI、挂牌纯MDI、工业萘，价格分别下跌-15.24%、-10.14%、-8.16%、-6.59%、-5.68%。
　　在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有25个，持平有11个，下跌的有28个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是柴油价差、原油价差、纯苯价差、己二酸价差、甲醇价差，涨幅分别为63.32%、41.44%、18.87%、8.37%、5.33%；本周价差跌幅前五的是燃料油价差、天胶-顺丁、环氧丙烷价差、DMF价差、丙烯价差，跌幅分别为-15.50%、-11.13%、-9.64%、-8.13%、-6.46%。
　　原油：WTI最新价格59.04美元/桶，较上周下跌-6.36%；布油最新价格64.98美元/桶，较上周下跌-5.28%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少至781座，相比上周减少15座；EIA最新数据显示上周美国原油库存增加116.40万桶。美国原油日产量维持在1290万桶。
　　投资建议
　　化工板块当前时点建议关注三个维度：1、贸易摩擦缓和，建议关注MDI、农药、钛白粉等出口占比较高板块的出口边际改善预期；2、地产竣工后周期复苏，建议关注钛白粉、涂料、水泥添加剂、PVC等品种；3、油价持续波动，建议关注油气资源公司、油服设备及工程公司以及煤化工、PDH等受益价差扩大相关公司。此外，近期我国转基因玉米及大豆获批，关注农药以及燃料乙醇投资机会。
　　重点推荐标的：
　　（1）山东赫达（002810）：国内纤维素醚龙头，近期公告新建4万吨纤维素醚新产能打开成长空间，受益地产竣工周期复苏；此外植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性。公司成长性确定，估值切换下股价仍具备较大向上空间。
　　（2）青松股份（300132）：国内合成樟脑龙头，主要竞争对手退出市场，竞争格局一枝独秀，今年新投产1.5万吨香料业务进一步增厚主业业绩；收购的面膜代工龙头诺斯贝尔业绩承诺持续兑现，同时与主业形成协同；当前动态估值显著偏低，股价安全边际强，向上弹性大。
　　（3）扬农化工（600486）：国内麦草畏和菊酯双龙头，在农药周期底部业绩仍然保持同比增长，具备较强抗周期属性，放开转基因玉米大豆种植有望大幅催生麦草畏及草甘膦市场需求；长周期看，国内化工园区持续整改有望重塑农药行业格局，若中美贸易关系缓和有望显著改善国内农药行业出口形势，行业景气度有望持续提升。
　　（4）华鲁恒升（600426）：国内煤化工龙头，具备全行业最低成本合成气生产能力，部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力，动态估值低，安全边际强，后续百万吨级新材料项目投产有望带动公司业绩持续释放。随着油价复苏，公司产品价差有望进一步扩大。
　　（5）万华化学（600309）：公司是全球聚氨酯龙头，MDI出口美国占比达32%，同时MDI价格跟随油价高度相关，随着油价反弹以及贸易谈判达成一致，MDI行业景气度有望复苏。除MDI业务外，近年石化业务不断拓展烯烃产业链及高附加值产品，同时新材料业务不断落地，公司一体化优势更加显著，综合型化工平台已经成型，抗周期波动属性显著提升。同时公司ROE接近30%，ROE/PE高，受北上资金青睐，当前市场风格逐步切换下建议加大周期股白马配置力度。
　　风险提示：原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧