市场行情
　　A股三大股指今日集体小幅收涨，其中沪指上涨0.31%，收报2884.70点；深成指上涨0.55%，收报9657.65点；创业板指上涨0.35%，收报1675.39点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场成交量依然低迷，两市合计成交3471亿元，行业板块多数收涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　昨夜，全球市场再度动荡，昨晚美股道琼斯指数暴跌超260点，纳斯达克指数跌逾1%，恐慌指数飙升逾18%；欧洲全面杀跌，德法股指跌逾2%；今日亚太股市低开，日经指数跌近1%。美国对巴西、阿根廷“恢复”加征关税，以及美国制造业数据下滑引发经济衰退的担忧，成为全球市场动荡的重要原因。
　　11月PMI超预期有利于周期股短期反弹，但需注意其最核心因素在于当前经济韧性与地产投资周期仍在高位，同时我们也维持经济增速从中期看仍有压力的判断，因此周期股反弹空间可能有限。由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下，虽然PMI数据可能推动市场出现反抽，但无法扭转年底前市场震荡下移的态势。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然持乐观预期，而且2020年作为两个翻一番的收官之年，稳增长可能是全年的政策主线，基建投资加码、房地产调控难再收紧、外部贸易环境缓和，相比于今年消费刺激的力度预计也会加大，因此中期对经济不宜过度悲观。