铁矿石价格上涨、焦炭价格持平、废钢价格下跌
　　截至12月6日，普氏62%品位铁矿石价格为89.4美元/吨，较上周上涨2.2美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为1690.0元/吨，与上周持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）唐山废钢价格为2585.0元/吨，较上周下跌30.0元/吨。
　　长材价格回落，板材价格上涨
　　截至12月6日，上海地区20mm螺纹钢价格为3940元/吨，较上周下跌140元/吨；上海4.75mm热卷价格为3770元/吨，较上周上涨60元/吨；上海1.0mm冷轧板价格为4310元/吨，较上周上涨30元/吨；上海20mm中厚板价格为3770元/吨，较上周上涨40元/吨。
　　钢材模拟利润涨跌互现
　　截至12月6日，原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为751.9元/吨、516.9元/吨、532.0元/吨、410.1元/吨，较上周分别下跌41.5元/吨、上涨139.2元/吨、上涨116.1元/吨、上涨125.0元/吨。
　　淡季来临，库存转增
　　本周钢材库存转增，五大钢材合计库存1186.24万吨，较上周增长19.77万吨。建材库存合计490.06万吨，较上周增长17.03万吨。今年钢材消费旺盛，库存转增时点明显晚于往年同期，且库存水平整体低于去年同期。钢材消费虽有回落，但仍保持较高水平，单周表观消费量达1025.5万吨。随着淡季来临，钢材需求逐步承压，高钢价下冬储尚难开启。高利润下钢材产量有所增长，且北材南下恢复正常均对钢价形成压制。随着钢价降到合理位置，冬储或能全面开启，支持钢价再度企稳。
　　稳增长，加强基础设施建设
　　12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2020年经济工作。会议指出全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。会议强调加强基础设施建设，并未提及房地产相关内容。2020年，我们对钢材需求并不悲观。地产行业有望继续展现出较高的韧性，随着开工端走弱，竣工端走强，地产端消费或将温和回落。而随着各项促基建政策的落地，我国基建投资增速有望平稳上升，弥补地产需求回落影响的钢材消费。
　　盈利稳健，板块存在估值修复机会
　　12月，钢材进入需求淡季，叠加目前钢价过高钢贸商冬储意愿弱，钢价高位承压。但目前行业盈利整体处于较为理想的状态，四季度钢厂盈利情况良好，板块估值存在修复机会。建议关注南方低估值企业三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁，以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、中信特钢。
　　风险提示：
　　钢材消费大幅下滑；限产不及预期。