事件：根据新华社，中俄东线天然气管道工程投产通气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　工程概况：中俄东线天然气管道从黑龙江省黑河市入境，终点是上海市，途经黑龙江、吉林、内蒙古、辽宁、河北、天津、山东、江苏、上海等9个省（区、市），全长5111公里。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正式供气后，首期每年50亿立方米，初步计划2023年全线投产后，每年供应量为380亿立方米（380亿立方米相当于2018年中国天然气消费量2803亿立方米的1/7，相当于2018年中国天然气进口量1214亿立方米的1/3）。
　　中俄天然气投产可有效保障中国的天然气供应量：2018年中国天然气进口依存度达45.3%且持续攀升，天然气安全供应面临考验。中国天然气进口主要来自中亚国家的管道气，并从澳大利亚等地区少量进口LNG。2017年冬季，因中亚国家减少管道气供应，加之“大规模推进煤改气”增加天然气需求量，天然气供需严重失衡，北方地区出现“气荒”。“天然气的多渠道、多国供应格局”有利于增强中国天然气保供能力，有利于中国天然气行业稳定持续发展。《天然气发展“十三五”规划》提出，天然气占一次能源消费比例由2015年的5.9%提高至2020年的8.3%-10%。《加快推进天然气利用的意见》提出，2030年力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右，行业发展前景向好。中俄天然气投产，可强化中国在进口天然气时的议价能力。
　　中俄天然气价格与石油价格挂钩，预计将促进中国天然气消费提升：中俄东线天然气项目，在天然气价格上采用长期合同与油价挂钩的机制（欧洲模式），在国际油价较低的年份（当前布油价格仅62美元/桶，远低于2014年5月中俄签订合同时布油110美元/桶的水平），中俄东线天然气进口价格具有较强的价格优势和竞争力。由于天然气管输费用固定，“较低的天然气进口价格”将促进终端用气成本降低，促进国内天然气的消费占比提升。
　　投资建议：随着“气十条”、蓝天保卫战等推进，国内天然消费量占比仍有较大提升空间，行业中长期发展前景向好。中俄东线天然气管道工程投产通气，有利于保障中国的天然气供应量。同时，考虑到当前原油价格较低，中俄东线天然气进口价格具有较强的价格优势和竞争力，城燃公司受益天然气消费占比提升，关注深圳燃气、新天然气。
　　风险提示：天然气消费量提升不及预期；大气环保政策推进不及预期。