核心观点
　　一、行业表现回顾：上周汽车指数+0.56%，HS300指数+1.53%；个股方面，广汽、潍柴、长安等个股表现较强；比亚迪、华域汽车、长城汽车、宇通客车等个股表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　二、行业动态及趋势展望
　　【宇通客车：景气度底部，估值提升可期】
　　（1）2019中报显示，公司上半年实现营收125.05亿元，同比+4.06%；归母净利润6.83亿元，同比+10.78%，扣非后归母净利润5.22亿元，同比+0.66%；EPS为0.31元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中报业绩基本与应销量（同比+2.62%）同步；展望三季度，1-9月销量同比增长6.6%，预示三季报继续向好；
　　（2）公司过去2年，2017、2018年销量分别同比-4.82%、-9.51%；净利润同比分别-22.62%、-26.45%；2019年以来业绩同比正增长，见底回升较的趋势较为明显！
　　（3）市占率有所提升，宇通客车2016年、2017年、2018年、2019年上半年的市占率分别为23.5%、24.0%、25.3%、26.1%。公司始终保持较高的研发支出，2015-2018年研发支出比例分别为3.09%、4.07%、4.51%、5.87%；在行业不断萎缩的背景下，公司在大中客市场市占率持续提升，2019年上半年大中型座位客车的市占率达到46.6%。公交市场市占率超25%；宇通T7商务车2018年的销量超过1700台，预计在2019年能实现2000台左右的销量，影响力持续提升。
　　（4）预计公司2019-2020年EPS分别为1.10、1.17元，对应动态PE分别为13.2、12.4倍，估值较低，存在较大的回升空间。
　　三、行业投资逻辑：
　　1、我们认为汽车股估值已经处于相对低位，目前估值较近三年相对低位。投资标的方面，首选受益于销量率先复苏的长城汽车，其次推荐业绩扎实的上汽、广汽；其三，优势零部件企业的基本面也将明显好转，推荐星宇、华域、福耀。
　　2、中期重点关注以下几条主线：
　　（1）销售与业绩改善预期较强的整车：重点推荐广汽集团、长城汽车；
　　（2）需求大增的充电设备及运维龙头：重点推荐特锐德；
　　（3）估值较低，业绩相对稳健的龙头：重点推荐上汽集团；
　　（4）零部件龙头：关注华域汽车、星宇股份、保隆科技、福耀玻璃等。
　　四、本周重点推荐个股：
　　广汽集团：公司是国内第六大汽车集团，A+Ｈ上市，旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借“日系混动+自主纯电”技术组合引领国内节能环保汽车业的发展，在全球降低油耗与排放的大趋势下，公司优势明显，与此同时公司经过1年多的调整，车型周期处于底部，后续正面刺激逐步增多，给予“推荐”评级。
　　五、风险提示：（1）价格竞争加剧；（2）销量不及预期。