股票回购彰显公司股东信心后续或将启动股权激励计划：近日楚江新材发布公告，拟使用自有资金4-6亿元以集中竞价等方式回购公司股票，回购期限为12个月，回购价格不超过9元/股（本日收盘价上浮30.6%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次回购股票主要用于股权激励和可转债项目，其中2亿元用于股权激励，超过2亿元的部分全部用于可转债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）回购计划的推出彰显股东对公司未来的信心与对公司价值的认可，计划完成后，公司或将启动新一轮股权激励，为公司发展注入新动力。
　　募投项目正式启动公司未来业绩增长可期：6月18日公司向国家军民融合产业投资基金、汤优钢、阙新华和北京国发航空发动机产业投资基金中心发行1.36亿股，共募集资金7.47亿元用于支付天鸟高新交易对价与天鸟高新飞机碳刹车预制体、碳纤维热场预制件产能扩张等项目。目前募投项目已正式启动，预计2020年前后将为公司带来2-3倍的产能增量，随着新建产能逐步被消化，公司未来业绩增长可期。
　　公司发布可转债预案募投项目优化产品结构：8月26日公司发布可转债预案，拟发行总额不超过18.3亿元用于募投项目，债券期限为6年，每年付息一次，转股期自发行满6个月后第一个交易日开始。本次募投项目主要集中在铜基材料加工领域，涉及产能达40万吨：包括8万吨高精铜板带产能（5万吨芜湖+3万吨清远），26万吨高品质铜杆产能，6万吨高端铜线产能。募投项目完成后，公司产品结构将得到优化，铜加工业务盈利水平有望显著改善，同时公司行业龙头地位也将进一步巩固。
　　投资建议：我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.38元／0.45元／0.52元，对应PE分别为17.29／14.73／12.67倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：铜加工材加工费下滑项目推进不及预期产能消化不及预期