核心观点:全球股市跌幅收窄,贸易冲突再度升级
总体来看,上周全球股市跌幅较前几周已有所放缓,我们所统计的主要股指也以上涨居多,但临近周末,中美贸易摩擦再起风波。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继8月初美国宣布对自华进口的约3000亿美元加征10%关税后,上周中美之间的贸易摩擦再度升级,8月23日晚国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的约750亿美元加征10%、5%不等关税,分批进行实施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)24日,美国宣布将之前对2500亿美元中国商品加征关税的税率从25%提高到30%,对另外3000亿美元中国商品加征关税的税率从10%提高至15%。
受此影响,周五当天全球股市再遭重创,其中美股三大指数跌幅均在2%之上。我们认为在全球经济下行压力较大的背景下,中美之间的摩擦升级无疑将进一步降低市场风险偏好,对权益市场带来较大的冲击,因此后续中美贸易战如何演化将是影响全球股市的重要因素之一。
全球:全球股市跌幅收窄,地产行业相对抗跌
总体来看,上周全球股市跌幅较前几周已有所放缓,我们所统计的主要股指也以上涨居多,但临近周末,中美贸易摩擦再起风波,并在周五当天重挫全球股市。分地区来看,上周我们统计的发达市场中仅英美两国股指有所下跌,其余发达市场股指均出现不同程度的上涨,新兴市场表现同样较为亮眼。分行业来看,上周医疗保健行业在新兴市场中表现十分强势,而非日常消费品和房地产行业在发达市场表现相对抗跌。
美股:贸易战再升级,三大指数集体跳水
上周美股延续跌势,三大指数在我们统计的全球各主要股指中表现十分靠后。具体来看,标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数单周分别下跌1.4%、1.8%、1.0%,跌幅依然较深,且当前已连续四周持续收跌。我们认为上周美股表现整体较为弱势的原因主要如下:(1)上周美国2年期与10年期国债收益率再度出现倒挂,利差为-0.20,历史经验表明,美股10年期国债和2年期国债利率的倒挂往往预示着美国经济后续将大概率出现衰退,因此利差倒挂的再次出现引发市场担忧;(2)上周五中美两国之间的贸易战持续升级,进一步加重市场恐慌情绪,周五当天,美股三大指数跌幅均在2%之上。
港股:港股有所回暖,行业指数涨势喜人
上周港股有所回暖,各行业指数涨势喜人。具体来看,上周港股恒生指数单周上涨1.7%,恒生中国企业指数单周上涨2.3%。从变化趋势来看,5月初受外围市场中美贸易摩擦升级影响,港股急剧回落,虽然6月份出现了短暂的反弹,但7月份以来,港股两大指数再度跳水,且当前基本已处于去年年底以来的最低位。
AH股:AH股溢价率环比回升,军工涨幅持续居前
上周AH股溢价率环比回升。截止上周五,AH溢价指数收盘价为129.7,环比上升1.7%。分行业看,截至上周五,建筑材料、通信和国防军工行业平均溢价率居前,而食品饮料行业继续垫底。从近四周变化幅度来看,国防军工和电气设备行业溢价率涨幅居前。
风险提示:经济增长不及预期,基本面出现严重恶化