投资要点：
　　当前观点：我们认为随着半年报逐步披露，估值有望进入切换期，建议开始逐步关注明年业绩有望向好的标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2019年8月16日收盘至2019年8月23日收盘，下同）上证综指上涨2.61%，深证成指上涨3.33%，创业板指上涨3.03%，中证军工指数上涨3.96%，我们的样本军工股整体上涨5.03%（均值，下同）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体个股方面，上周涨幅较大的五个标的分别为中航高科（涨24.15%）、中兵红箭（涨19.54%）、湘电股份（涨11.97%）、光电股份（涨9.79%）、航天彩虹（涨9.72%）；跌幅较大的标的分别为久之洋（跌4.41%）、中国船舶（跌2.87%）、中船防务（跌2.35%）、金信诺（跌1.02%）、火炬电子（跌0.45%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨6.63%（均值，下同），所有标的均录得上涨，涨幅居前的标的为中航高科（涨24.15%）、洪都航空（涨9.29%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=49.84X（剔除负值的航发科技），对应PE(2019E)=47.56X（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为中航机电、中航电测，分别对应PE(ttm)=26.59X、35.20X，PE(2019E)=24.15X、29.76X；估值较高的标的为洪都航空和中航飞机，分别对应PE(ttm)=96.34X和75.08X，对应PE(2019E)=91.85X和65.41X。
　　船舶板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体上涨0.95%，涨幅较大的标的为湘电股份（涨11.97%）、中国应急（涨2.55%）；跌幅较大的标的为久之洋（跌4.41%）、中国船舶（跌2.87%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=79.33X（剔除负值的湘电股份与中船防务），PE(2019E)=66.24X(剔除无数据的湘电股份)，其中估值较低的标的为瑞特股份、中国动力，分别对应PE(ttm)=32.50X、31.46X，对应PE(2019E)=24.74X、25.13X；估值较高的标的为中国重工、久之洋，分别对应PE(ttm)=146.02X、112.09X，对应PE(2019E)=123.33X、85.71X。
　　信息化板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨5.45%，样本股中，景嘉微、精准信息、杰赛科技涨幅较大，涨幅分别为9.44%、8.78%、8.70%，仅火炬电子、金信诺录得下跌，跌幅分别为0.45%、1.02%。（2）估值方面，整体PE(ttm)=49.43X（剔除估值过高的杰赛科技、卫士通、国睿科技，剔除负值的天和防务、银河电子），PE(2019E)=39.57X（剔除无数据的精准信息），其中估值较低的标的为振华科技和火炬电子，分别对应PE(ttm)=29.77X和29.77X，对应PE(2019E)=26.19X和26.13X；估值较高的标的为航新科技和景嘉微，分别对应PE(ttm)=81.53X和80.23X，对应PE(2019E)=36.55X和67.10X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨4.12%，样本股中航天彩虹涨幅较大，上涨9.72%。（2）估值方面，整体PE(ttm)=54.17X（剔除估值为负值的标的振芯科技和航天晨光），PE(2019E)=36.88X（剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、康拓红外、奥普光电、航天长峰和估值过高的标的振芯科技），其中估值较低的标的为航天电器和航天发展，分别对应PE(ttm)=30.71X和33.57X，对应PE(2019E)=27.33X和28.21X；估值较高的标的为中国卫星和欧比特，分别对应PE(ttm)=61.79X和82.42X，对应PE(2019E)=56.50X和47.18X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨9.09%，样本股均录得上涨，涨幅最大的标的为中兵红箭，上涨19.54%。（2）估值方面，整体PE(ttm)=44.84X（剔除估值过高的标的北方导航），PE(2019E)=36.21X（剔除估值过高的北方导航），其中估值最低的标的为凌云股份，对应PE(ttm)=17.15X，PE(2019E)=15.28X；估值最高的标的为光电股份，对应PE(ttm)=93.98X，PE(2019E)=68.49X。
　　本周建议关注：（1）中航机电，（2）中航电测，（3）中航电子，（4）振华科技，（5）航天电器
　　风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。