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研究报告:迈科期货-早评:库存持续累积,浆价上行阻力大-190827

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-27 14:22:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 迈科期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 251 KB 分享者: gua****777 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一、基本面分析
  2019年5月全球木浆出运量404.2万吨,环比增2.82%,同比下降4.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,2019年5月针叶浆出货量为191.4万吨,环比降4.82%,同比下降5.25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)阔叶浆出货量为198.8万吨,环比增11.56%,同比下降4.88%。6月我国进口纸浆245.9万吨,同比上涨25.57%,环比上涨0.24%。1-6月我国累计进口纸浆为1258.8万吨,同比同比增加1.9%。截止7月底国内三地库存合计214万吨,环比增长20%。6月欧洲港口纸浆月末库存量为187.28万吨,环比下降4.19%,同比增长63.56%。
  二、总结
  库存高企,未来去库存仍将持续。需求方面,山东地区受台风的影响即将过去,本周纸厂开始复产。临近需求旺季,但贸易摩擦事件升级或为即将到来的消费旺季蒙上一层阴影,关注下游纸厂备货情况。中美贸易摩擦继续升级,纸浆进口关税再加,但据了解并不会对自美国进口纸浆造成太大影响,短期内或对浆价有一定提振,长期来看受到需求疲弱的影响浆价或继续低位运行,由于美元兑人民币升幅较大,成本提升明显,底部或将抬高。
  操作建议:多单离场。无持仓者,考虑背靠4800 谨慎做空,做好止损。

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