投资要点
　　本周专题：关注近期市场及政策影响
　　国内来看，经济数据疲弱，对长期债市形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但猪价持续上升导致CPI数据超预期上升，对货币政策造成掣肘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外部来看，美国及欧洲主要国家PMI数据显著下滑，外部经济表现持续较弱。本周内召开杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍维尔发表讲话，表示“美联储将采取适当政策维持经济扩张，以达到充分就业和通胀率2%左右的目标”，叠加近期美国收益率出现倒挂，市场对美联储9月份降息预期保持不变。
　　外部贸易摩擦作为一个长期存在的因素，对市场影响渐除，未来外部因素影响市场的因素在于不可预期因素。本周末中美贸易摩擦又出现反复，超出预期，将对市场造成较大影响。国内来看，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。短期来看，要关注下期CPI影响及近期货币政策的影响。
　　一周债市评述：
　　资金面，本周公开市场净回笼1790亿元。其中，公开市场7天逆回购2700亿元，MLF回笼1490亿元，本周逆回购到期3000亿元。本周公开市场净回笼，但银行间货币市场利率均下降。交易所质押式回购利率走势与银行间质押式隔夜回购利率相同，但隔夜下降幅度更大。
　　国债发行量下降，政策性银行债发行基本持平，而地方债发行大幅上升。国债收益率与政策性金融债收益率继续上升；信用债发行上升，中高评级短期限信用债发行升温，而低评级中长期限信用债发行减少。当周信用债发行利率有升有降。公司债、中票发行利率上升，而企业债、短融发行利率下降。信用债收益率多数上升，仅有短期限低评级短融利率下降。整体上短期限中高级信用债以及低评级信用债更加受到青睐。从期限和评级来看，仅有短期限低评级短融利率下降，其余信用债利率均上升；中高评级升幅高于低评级升幅，长端收益率升幅高于短端收益率升幅。当周信用利差有升有降。分期限来看，3年期、5年期信用利差多数上升，而1年期、10年期信用理财多数下降，中长期限收益率升幅低于短期限。分评级来看，高评级收益率升幅弱于中低评级。
　　外部贸易摩擦作为一个长期存在的因素，对市场影响渐除，未来外部因素影响市场的因素在于不可预期因素。本周末中美贸易摩擦又出现反复，超出预期，将对市场造成较大影响。国内来看，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。短期来看，要关注下期CPI影响及近期货币政策的影响。