本周观点
　　供需矛盾积累下价格远期承压，短期或将维持震荡（1）本周五大品种产量下行5.1万吨，高炉产能利用率82.07%环比下行0.18%，电炉产能利用率环比下行5.76%到达49.01%，虽然电炉产能利用率已处于相对低位，但总体供给仍然高于去年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）本周唐山要求26-28日进行临时限产，八月邯郸、唐山等地限产政策均相对七月趋严，高位供给下进入九月限产要求出台及执行情况仍待观察；受到钢价大幅下行影响，近六周产量累计下行30.55万吨，但因废钢及铁矿石价格出现下行，本周163家钢厂盈利比例上行1.23%，若利润回暖未来存在复产可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）本周五大品种消费小幅下行2.09万吨，但新开面积高同比下仍存在旺季消费回暖可能，建议关注边际需求变化情况。（4）本周五大品种库存下行15.81万吨，但库存仍大幅高于去年同期；虽然旺季需求存在回暖预期，但若高产量下若需求上行有限，进入旺季绝对高库存较难得到有效缓解。（5）旺季消费回暖预期下铁矿价格短期或维持震荡，但由于受台风影响缓解，本周铁矿库存大幅上行但仍处于绝对地位，由于淡水河谷及部分矿山存在复产预期叠加成材产量持续下行、成材利润低位下铁矿价格远期承压。综上判断：目前临近旺季消费存在持续回暖可能，短期低位钢价或将维持震荡，但由于成材绝对高库存旺季若不能得到有效缓解叠加成材利润增加或导致边际减产产量复产，铁矿支撑减弱下供需矛盾或导致成材价格长期承压，建议关注未来消费增长及成材库存变化情况；受旺季预期影响本周盘面小幅反弹，短期或将维震荡，未来消费上行若不能大幅改善库存情况，盘面仍然存在较下行压力。
　　下游及宏观悲观预期仍待修复，板块走势仍待观察（1）上周公布的7月房地产新开工面积人仍然维持相对高位，且房屋销售面积同比转负为正，但新开工面积同比增速下行且土地购置同比为负且大幅下行，叠加之前发委要求“房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务”且受地产信托业务增长过快影响，部分公司受到银保监会约谈警示，下游悲观预期仍待修复。（2）7月制造业PMI49.7出现回暖但仍低于荣枯线；虽然地方债发放超预期，但7月社融情况基本符合市场预期，制造业消费数据较弱，宏观预期修复有限。综上判断：由于宏观及下游悲观预期仍待修复，板块走势仍待观察。
　　投资建议：旺季需求回升预期下短期钢价及铁矿价格或将维持震荡，但由于成材利润扩张下亏损产能存在复产预期，若消费上行下成材绝对高库存无法有效缓解，供需矛盾下成材及铁矿价格或将长期承压。建议关注边际需求、库存变化情况及盘面节奏；由于宏观及下游悲观预期仍待修复，板块走势仍待观察。
　　风险提示：地产投资下行过快，环保限产不及预期