核心结论
　　8月19日-8月23日一周涨幅靠前的行业为电子、医药、家电、计算机、传媒，受8月27日MSCI正式生效前的资金“抢跑”影响，医药、家电等消费类行业涨幅有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合7月31日市场回调以来的强势行业来看，电子（累计超额收益7.7%）、医药生物（7.0%）、食品饮料（5.9%）、有色（2.7%）、计算机（2.5%）等前期强势行业有所延续，估值回升均与中美贸易战缓和有一定关联。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但考虑到本周末中美贸易战再现反复，前期估值受益修复的消费类和成长类板块或将面临短期冲击，而贵金属避险行业、以及军工等自主可控领域的估值或因摩擦加剧而有所提升。
　　从重要指数角度，估值均较上期回升。至8月23日，Wind全APE（TTM）16.72倍，约位于2000年以来23.66%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）24.61倍，约位于2000年以来30.67%的历史分位，均较上期上涨。目前重要指数中仅有创业板指、创业板50PE位于历史50%分位以上。上证综指和上证50PB估值仍低于近三次市场大底。
　　从行业估值角度，除农林牧渔（51.19倍）外，其他行业PE估值较上期回升。电子、国防军工、计算机、通信、医药生物PE估值较上期回升较多，历史百分位分别修复至21.13%、41.32%、60.13%、49.24%、25.20%。食品饮料、农林牧渔、计算机PE历史分位超50%。从PB来看，所有行业均有所上升，其中家用电器、食品饮料PB估值上升明显。食品饮料、农林牧渔、家电PB历史百分位超50%。
　　AH股溢价保持在历史高位。至8月23日AH股溢价指数为133.05点，较上期略有下降，但仍保持在77.89%较高的历史百分位。
　　风险提示：中美贸易谈判进程低于预期