投资要点:
　　上周A股主要指数均显著收跌，成交金额主要在4000亿元以内徘徊，量能表现较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从月度大类资产基金规模变化比较来看，今年债券型基金份额占比继续攀高，与股票型基金的比重之差扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）表明市场风险偏好位于低位，资金趋向于流入避险资产。
　　从ETF份额变化来看，上周份额增长规模居前的ETF为华安黄金ETF、华夏沪深300ETF和易方达沪深300ETF等，表明当前市场避险情绪占主导。
　　从资金在行业间流向分布来看，一级行业均呈现资金净流出。按照主力净流入额计，资金净流出规模相对较少的行业分别为餐饮旅游、纺织服装、综合和商贸零售，以大消费板块为主。
　　北向资金净买入或卖出方面。上周北向资金总计净流出55亿元。以逐日前十大活跃股为计，上周北向资金净买入居前的平安银行、五粮液、温氏股份和贵州茅台；而中国平安、招商银行和伊利股份等净卖出规模居前。
　　展望后市，我们认为，当前货币政策保持稳健中性和松紧适度，总融资需求较弱，限制A股整体资金表现。美联储降息表明全球经济回落风险得到确认，新兴市场的汇率虽然因为美联储降息和美元指数走低预期而得到提振，但是更多的风险因素正在重新累积，资金风险偏好较低，限制资金整体对于权益市场的流入。未来中美贸易摩擦、地缘政治等风险因素将依旧是决定资金表现的主要矛盾。消费板块凭借其业绩确定性优势，有望再度获得资金青睐。
　　风险提示：经济政策和数据好于预期、外围市场表现低于预期、中美后续谈判出现重大转折