投资要点:
6 月经济回暖,但二季度 GDP回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019 年二季度 GDP 同比增长 6.2%,较一季度回落 0.2 个百分点,上半年 GDP 累计同比增长 6.3%,仍在 6.0-6.5%的预期增长目标范围内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2019 年 6 月,规模以上工业增加值同比 6.3%,较 5 月回升 1.3 个百分点。6 月工业增加值回升可能与汽车产量增速降幅收窄以及上游工业品产量增速回升有关,但下游产品产量增速仍回落,从整个上半年的情况来看,受需求影响,工业生产仍相对偏弱。
2019 年 1-6 月,固定资产投资完成额累计同比 5.8%,增速较前值回升0.2 个百分点。上半年,积极的财政政策发力,支撑基建投资增速稳定,但财政支出节奏相对较块,下半年的财政支出受空间影响,节奏可能放缓,会对基建资金形成一定影响,地方政府专项债加速发现将在三季度末前发力,预计四季度地方政府又将受到资金方面的压力。地产投资增速可能回落至两位数以下,受销售走低影响,投资保持加速增长的可能性不大。总的来看,固定资产投资增速可能三季度将仍保持稳定,四季度出现一定的回落。
2019 年 1-6 月,商品房销售面积累计同比-1.8%,较前值下降 0.2 个百分点。城市棚改货币化安置力度减半,对销售的拉动明显减弱,地产销售累计同比自今年 2 月以来持续为负。整体来看,下半年国家对房地产市场收紧的态度大概率仍然延续,坚持一城一策以及住房不炒的方向不变,遏制房地产价格的上涨,销售投资可能双双回落,但投资回落的速度总体可控,预计整体将保持增长,但增速可能回落至 10%以下。
2019 年 6 月,社会消费品零售总额当月同比增长 9.8%,较前值上升 1.2个百分点。汽车销售大幅上升 15.1 个百分点至 17.2%,一是低基数因素影响,二是在 7 月后全国各地开始实行国六标准,原有国五车多通过促销优惠方式去库存,汽车销售明显回升。总的来看,消费增速二季度保持增长,可选消费回升有一定的支撑,展望下半年,消费基数走低以及减税降费效果逐渐显现,可支撑消费增速,预计整体仍将保持相对稳定。
外交部:如果美方加征新的关税,无疑是给双方磋商设置障碍。中美经贸高级别磋商双方牵头人通话。我国新推出 11 条金融业对外开放措施。财政收支数据显示 2019 年上半年减税效果明显。6 月央企利润创历史最好水平。
商品房成交面积环比下降,六大发电集团耗煤量环比下降,高炉开工率环比上升。猪肉价格环比上涨,农产品批发价格指数环比下跌。螺纹钢、有色金属价格周环比上涨,动力煤、水泥价格周环比下跌。
从流动性来看,公开市场净投放,货币市场利率上升。2019 年 7 月 19日,面临 7 月缴税期,为维护流动性,本周公开市场操作净投放资金 4600 亿元,创半年以来周投放最高。2019 年 7 月 15 日,人民银行在对当日到期的1885 亿元中期借贷便利(MLF)等量续做的基础上,对中小银行开展增量操作,总操作量 2000 亿元。