一周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周 SW 电子行业指数上涨 0.91%,沪深 300 指数下跌0.02%,电子行业指数跑赢沪深 300 指数 0.93 个百分点,在所有一级行业中排序 6/28。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SW 电子子行业中,涨幅最大的是半导体材料(5.25%),跌幅最大的是其他电子Ⅲ(-3.96%)。截至本周收盘,电子行业市盈率 PE-TTM(整体法)为 27.68 倍,沪深 300 市盈率为 12.07 倍。年初至今,SW 电子指数累计上涨 27.11%,跑赢沪深 300 指数 0.63 个百分点。
支撑评级的要点
本周观点:(1)科创板下周开市,关注科技股行情;(2)我们认为半年报披露期,关注中报业绩超预期标的。晶圆代工龙头台积电二季度业绩预告超预期,A 股多家 IC 企业二季度业绩超预期,显示半导体部分领域需求强劲、景气向好。
投资推荐:重点推荐韦尔股份、海康威视、歌尔股份,建议关注卓胜微、圣邦股份、立讯精密、深南电路、京东方 A、捷捷微电等。
本周行情:电子板块增长 0.91%,各子板块涨幅靠前的是半导体材料(5.26%)、显示器件Ⅲ(4.08%)、分立器件(4.4%)、集成电路(4.61%)、被动元件(1%)。个股方面本周涨幅靠前的是:久之洋(30.58%)、富瀚微(20.78%)、康强电子(16.54%)、富满电子(14.95%)、科达利(13.83%)。跌幅靠前的是:大族激光(-23.54%)、鸿利智汇(-18.29%)、智动力(-10.91%)、晶方科技(-10.61%)、力源信息(-8.46%)。
重要公告:(1)海康威视:2019 年半年度报告:营业收入 239.23 亿元,同比增长 14.60%;归母净利润 42.17 亿元,同比增长 1.67%。(2)韦尔股份:公司现金收购视信源 20.07%股权。(3)北方华创 2019 年半年度业绩快报,上半年实现营业总收入 16.55 亿元,同比增长 18.63%,归属于上市公司股东的净利润 1.28 亿元,同比增长 7.87%。
行业要闻:(1)科创将于 7 月 22 日开市,上交所就科创板开市初期交易制度的答记者问。相比主板交易机制,科创板引入一系列创新交易机制安排,重点包括:一是放开/放宽涨跌幅限制,科创板股票上市前五日不设涨跌幅限制,之后每日涨跌幅由主板的 10%放宽至 20%;二是引入价格申报范围限制;三是优化盘中临时停牌机制;四是市价订单设置了保护限价。(2)台积电 Q2 业绩超预期。台积电公布第二季财报,营收 77.5 亿元,同比减少 1.4%,环比增加 9.2%,高于 Q1 业绩会时指引;净利润 21.46 亿美元,新台币 667.65 亿元,同比下降 7.6%,环比增长 8.7%。三季度展望:营收区间 91 亿美元-92 亿美元,毛利率区间46%-48%。(3)国家 5G 推进组主办“2019 年 IMT-2020(5G)峰会”。目前 5G 网络建设已进入大规模部署阶段。国家 5G 推进组表示,今年重点工作是对 5G 终端芯片测试。推进组目前已经对 4 款 5G 芯片、6 家5G 系统进行了室内和室外两种环境的网络测试。测试项目包括在 5G独立组网和 5G、4G 混合组网情况下业务成功率、时延以及长时间保持性能等方面内容。(4)首批 25 家科创板企业半年度业绩预告,15 家的业绩增速超过 20%,占比达六成。
评级面临的主要风险
5G 商用推进不及预期;半导体景气度持续下行;贸易摩擦升级。