针对初中毕业后学段,有利补充高等教育,侧重专业技能型人才培养
东方教育赛道不同于中公教育,差异化、专业化定位明显,东方主要针对初中毕业后学段,侧重专业技能型人才培养。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照我们目前学历制教育体系,小初、初中作为九年义务教育,覆盖全国所有适龄儿童,学生初中毕业后年龄约为 15-16 岁,其中约一半学生通过中考进入普通高中就读,此后参加高考接受高等教育学习;另一半学生进入中专(高中层次)、技校、或进入社会工作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从对象来说,东方主要针对后者,其学生年纪普遍在15-25 岁。
厨师人才紧缺,中美对比差距较大
餐饮业作为我国第三产业中一个传统服务性行业,经历了改革开放起步、数量型扩张、规模连锁发展和品牌提升战略 4 个阶段,取得突飞猛进的发展。2006 年全国餐饮业零售额实现 1 万亿元的跨越,2014 年以来餐饮收入增速连续超过社零总额增速。
2018 年全国餐饮收入 4.27 万亿元,同比增长 9.5%;全国餐饮收入同比增速(9.5%)高于同期社会消费品零售总额增长(9%),餐饮消费成为国内消费市场的重要力量。伴随我国经济的发展,综合国力的增强,人民生活水平的提高,餐饮业作为社会服务业的重要组成部分,在扩大内需、拉动消费、吸纳就业、满足人们饮食需求、推动社会进步等发面发挥了重要作用,得到了突飞猛进的发展。
餐饮行业作为劳动密集型服务业、天然存在刚需属性,整体形态、产品和服务都在不断迭代当中,发展前景广阔。国家统计局数据显示,2017 年我国餐饮业法人企业数为 2.6 万家,2017 年我国餐饮行业从业人数为 223 万人,近几年相对稳定。
据弗若斯特沙利文报告,中国烹饪职业技能教育市场总收入从 2013 年 24亿增长至 2017 年 40 亿,预计于 2022 年将进一步增长至 64 亿。
汽修培训受益需求增长,市场集中度或提升
截至 2018 年年末全国民用汽车保有量 24028 万辆,比 2018 年年末增长10.5%,其中,私人汽车保有量为 20730 万辆,增长 10.9%。随着汽车保有量的不断增加及平均车龄的不断上升,汽车维修与保养的市场规模正在不断扩大。
随着社会水平提升,汽车已经逐渐普及,使得汽车生产量在逐年增加,对汽车维修行业也有一定促进作用。汽车维修行业中就需要更多的维修人才进驻,也促进行业发展,行业中对人才要求也就越来越高,这种维修工作并不是传统意义下简单的维修工作。随着人们经济水平不断提高,人们在观念上也发生一定改变,对汽车保养与检修是定期需要做的事,对行业发展也是一种促进。
维持盈利预测,买入评级。
我们预计 2019-21 年,东方教育收入分别为 38 亿、45 亿、54 亿,其中烹饪分别为 22 亿、25 亿、29 亿;电脑分别为 7 亿、8 亿、9.9 亿;万通汽修分别为 5 亿、6.4 亿、7.7 亿;预计东方教育 2019-21 年归母净利分别为 9.5亿、12.5 亿、16 亿。
风险提示:东方教育招生不及预期,核心人员流失,东方教育开点速度不及预期,市场竞争激烈,开展新业务获客成本较高等