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研究报告:华泰期货-铅日报:基差走扩贸易商接货较积极,但蓄企采购则仍然清淡-190717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-17 10:54:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 985 KB 分享者: rgw****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内,期盘价格继续走强,而持货商报价积极性上升,升贴水报价则继续随行就市,部分持货商下调升贴水报价,此外由于近期基差走扩,故此使得贸易商接货积极性相对较强,但是下游蓄电池企业直接采购却仍然寡淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        库存情况:昨日时值交割,上期所铅库存较前一交易日增加  701  吨至  31,537  吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前上期所库存仍然处于相对较高的位置,并且由于之前下游需求的持续惨淡,使得库存消化极其缓慢。而在这样的情况下,铅价短时内或仍难形成持续上攻的格局。日后需持续关注下游需求复苏的情况。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日小幅下跌  33  个基点至  6.8710,目前外盘价格仍然呈现出相对偏强的态势,昨日国内铅价格则同样呈现出一定反攻,但终因需求有限故此上攻幅度仍然弱于外盘,而在需求惨淡的情况下,即便未来进口盈利窗口有打开的情况,那料也难有大量的境外库存内流。
        再生铅与原生铅价差:上周后半周直至昨日,再生铅与原生铅价格维持于-100  元/吨,在外盘走强的情况下,再生铅与原生铅价格一同呈现出了上涨的情况,不过也同样由于目前国内下游需求仍然相对较弱,故此再生铅与原生铅价差并未呈现进一步的缩窄。
        操作建议:
        中性,铅价在外盘带动下走高,而随着基差走扩,贸易商接货相对积极,但是需求持续寡淡的情况也同样依旧维系,因此当下操作上仍然建议以高抛低吸思路对待。倘若下游需求得以一同复苏,则可逐渐将思路转为谨慎偏多。
        后市关注重点:
        下游蓄企需求  上期所库存变化情况

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