策略观点：
        股市评述：大盘上交易日小幅收红，分钟线指标有所向好，但日线指标尚未修复，反弹仍需谨慎观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        流动性合理充裕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月末，M2  余额  192.14  万亿元,同比增长  8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高  0.5  个百分点；M1  同比增长  4.4%，增速比上月末高  1  个百分点，比上年同期低  2.2  个百分点；M0  同比增长  4.3%。
        上半年净回笼现金  628  亿元。总体看，M2  增速从底部回升，银行体系流动性合理充裕，6  月末金融机构的超储率  2%，比上年同期高  0.2  个百分点。银行间同业拆借利率，6  月份平均为  1.7%，比上年同期低  1.03  个百分点。  金融机构货币派生能力较强，货币乘数是  6.14，这也是历史上一个比较高的水平。美联储降息可能性增强，增加了我国降息降准可能。
        6  月，人民币贷款增加  1.66  万亿，同比少增  1800  亿，余额同比增速12.5%，比上月末低  0.9  个百分点。其中，住户部门贷款增  7617  亿；非金融企业及机关团体贷款增  9105  亿，其中，短期贷款增  4408  亿，中长期贷款增  3753  亿，票据融资增  961  亿；非银行业金融机构贷款减少  161  亿。其中，对非银金融机构贷款同比少增  1809  亿，票据融资同比少增  1985  亿，可能受  5  月底包商事件影响，银行对非银资金出让有所收紧，6  月末商业银行对非银行金融机构融出资金下降  6.8%。
        6  月份，社会融资规模存量同比增速  10.9%，较  5  月上升  0.3  个百分点。社会融资规模增量  2.26  万亿元，同比多增  7722  亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加  1.67  万亿元，同比少增  69  亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少  3.98  亿元，同比少减  359  亿元；委托贷款减少827  亿元，同比少减  814  亿元；信托贷款增加  14  亿元，同比多增  1638  亿元；未贴现的银行承兑汇票减少  1311  亿元，同比少减  2338  亿元；企业债券净融资  1290  亿元，同比少增  59  亿元；地方政府专项债券净融资新增  3579亿元，同比多增  2560  亿元；非金融企业境内股票融资增加  153  亿元，同比少增  105  亿元。专项债大幅放量，表外融资继续同比少减。
        进出口下降，贸易顺差扩大。以美元计，6  月出口同比-1.3%，预期-2.3%，前值  1.1%；进口同比-7.3%，预期-2.5%，前值-8.5%；贸易顺差  509.8  亿美元，预期  450  亿，前值  417.3  亿。上半年，出口  7.95  万亿元，增长  6.1%；进口  6.72  万亿元，增长  1.4%；贸易顺差  1.23  万亿元，扩大  41.6%。对美国进出口总值  1.75  万亿元，下降  9%。贸易顺差扩大有利于  GDP  增速保持稳定，但下半年外贸形势不确定因素较多。
        美联储降息预期增加，中美贸易摩擦有所缓和，对股市有利多影响。科创板上市快速推进，政策上有稳定市场动机。但中美贸易摩擦不确定性很大，房地产信托融资监管加强，IPO  对资金有一定分流效应，市场有一定压力。股市利空、利多因素交织，近期有震荡运行的可能。
        融资资金
        7  月  11  日，A  股融资余额  9045.66  亿元，环比减少  22.44  亿元；融资融券余额  9139.73  亿元，环比减少  20.97  亿元。融资余额减融券余额  8951.59  亿元，环比减少  23.91  亿元。
        陆股通、港股通
        7月12日，陆股通当日净买入14.59亿元，其中买入  160.18亿元，卖出145.59亿元，累计净买入  7361.71  亿元。港股通当日净买入  11.09  亿港元，其中买入  39.10  亿港元，卖出  28.01  亿港元，累计净买入  8855.33  亿港元。
        货币市场
        7  月  12  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.2350%，上涨23.70BP，SHIBOR  一周为  2.5590%，上涨  6.20BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为  2.2375%，上涨  24.06BP，一周为  2.4925%，上涨  6.41BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.1531%，下跌  1.49BP。
        海外股市
        7  月  12  日，道琼斯工业平均指数报收  27332.03  点，上涨  0.90%；标普  500指数报收  3013.77  点，上涨  0.46%；纳斯达克指数报收  8244.14  点，上涨0.59%。欧洲股市，法国  CAC  指数报收  5572.86  点，上涨  0.38%；德国  DAX指数报收  12323.32  点，下跌  0.07%；英国富时  100  指数报收  7505.97  点，下跌  0.05%。亚太市场方面，日经指数报收  21685.90  点，上涨  0.20%；恒生指数报收  28471.62  点，上涨  0.14%。
        美元，人民币汇率
        7  月  12  日，美元指数下跌  0.26%，报收  96.8225。欧元兑美元上涨  0.14%，报收  1.1270。美元兑日元下跌  0.53%，报收  107.9100。英镑兑美元上涨0.41%，报收  1.2576。人民币兑美元即期汇率报收  6.8783，贬值  0.18%。离岸人民币兑美元即期汇率报收  6.8789，贬值  0.03%。人民币兑美元中间价报收  6.8662，升值  0.02%。
        黄金、原油
        7  月  12  日，COMEX  黄金期货上涨  0.88%，报收  1417.70  美元/盎司。WTI原油期货上涨  0.65%，报收  60.47  美元/桶。布伦特原油期货上涨  0.28%，报收  67.00  美元/桶。COMEX  铜期货上涨  0.24%，报收  2.6940  美元/磅。LME铜  3  个月期货上涨  0.38%，报收  5960  美元/吨。