板块看法
★本周对行业的评级无变动,核心资产 50/100 组合标的进行了季度调整
——本周对 29 个一级行业的看法和前一期保持一致,并对前期表现亮眼的“核心资产 50/100”组合进行了首次季度调整,调入/调出了 15 只标的,同时调整了 8 只标的的组合分类,详细调整情况可以参阅相关报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
★ 中短期继续看好行业政策落地及受益涨价预期的品种,长期继续看好“核心资产”、“大创新”方向
——1)继续看好有望受益涨价预期的品种。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年以来我们一直坚定看好的、以猪、鸡为代表的农业板块取得了不错的受益,年初至今涨幅接近 50%。而在 6 月以来我们逢低重点提示了消费及黄金的配置机会,6 月至今板块涨幅分别为 14%、21%,超额收益明显。后续我们继续看好:①受猪瘟影响本轮猪价涨幅可能超预期,养猪、养鸡等板块有望持续受益。②受农作物国外产区天气影响及国内产区病虫害影响,农产品期货价近期快速上涨,种植业板块有望受益。③通胀提升时单价较低同时需求弹性较低的消费品,例如调味品、生鲜零售、零食等。④美国降息预期不断升温,带动贵金属价格走强。考虑到美国通胀保值债券(TIPS)收益率持续下行,贵金属价格有望趋势性上行。
——2)关注行业政策落地的弹性品种:光伏风电。近日能源局发布《关于 2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。政策层面不确定性大幅降低,光伏装机需求将于下半年集中释放,同时风电的三年抢装周期启动。
——3)长期继续看好核心资产和大创新,关注我们重磅推出的“核心资产50/100”和“大创新 50/100”组合。今年 MSCI 纳入有望带来超过 4000 亿人民币的增量资金,外资持股已经接近公募并可能在今年超过。过去 40 年中国经济的高速发展已经沉淀了一批各行各业的优质核心资产,未来更是有望进一步成为全球顶级公司,从而吸引全球配置资金。MSCI 加速纳入中盘股和创业板、科创板正式实施,有望带来新增量资金。流动性改善及减税降费等政策,直接改善创新型企业成本端。长期继续看好以高端制造、通信、计算机等行业为代表的“大创新”方向。我们此前发布的“核心资产 50”和“核心资产 100”组合今年累计涨幅分别为 40.8%、41.2%,好于沪深 300(29.3%)和上证 50(29.1%);“大创新 50”和“大创新 100”组合今年累计收益分别达 31.6%、33.4%,好于创业板指(23.7%)和中证 500(20.9%)。
(附按中信一级行业分的行业配置建议表,见下页)
风险提示:宏观经济表现与预期不符,政策发展与预期不符,中美贸易摩擦超预期,全球资本回流美国超预期