研究结论
基金经理基本情况:杨明,现任华安基金经理,公募从业年限为 11.09 年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前一共管理了 5 只公募基金,均为混合型产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)杨明管理的产品总规模为166.67 亿元,规模最大的产品是华安策略优选 93 亿元。华安策略优选连续两年获得金牛奖,杨明获得第六届英华奖五年期股票投资最佳基金经理。
基金经理业绩分析:05 年以来杨明年化收益为 16.93%,最近三年业绩排名27/592,最近五年业绩排名 4/145,中长期业绩排名靠前。明星产品华安策略优选成立以来年化收益 13.48%,最近三年、五年累计收益排名均在同类基金前 10 名,最近五年年化收益 23.88%,中长期业绩十分优秀。
基金经理能力评价:杨明最近 1 年的行业配置能力最强,得分为 83,最近 1年的行业配置年化收益为 11%;最近 3 年行业配置和选股能力都比较突出,得分在 80 分左右,年化收益均为 4%;最近 5 年的择时和选股能力较强,得分为 78 和 69,最近 5 年的选股年化收益为 8%。综上,杨明最近 5 年的优异业绩主要来自于择时和选股能力。
基金经理行业偏好:根据历史均值结果,杨明偏好房地产(12%)、银行(9%)、电子元器件(9%)、非银行金融(8%)等行业。最新一期 2018 年报持仓结果,杨明大幅提升了银行、非银行金融和房地产的配置比例,均在 20%左右,行业集中度高。
基金经理风格偏好:根据历史平均风格因子暴露,杨明是大盘平衡的风格,偏好大市值、具有动量效应的、低换手、高成长的股票。最新一期 2018 年报持仓,大盘股的配置比例有明显提升,配置了更多高 Beta 的股票。
基金经理重仓股分析:分析明星产品华安策略优选,华夏幸福是持有期数最多的股票 20 次,海康威视、万科 A 和中国平安其次。招商银行平均持有比例最高 10.18%,中国平安、宁波银行和中国太保其次,均为金融股。华夏幸福累计持有收益最高 11%,海康威视、中国平安和宁波银行其次。
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