市场分析及交易建议:
上周美豆弱势下跌,11 月合约周跌幅 29.6 美分(3.21%),收盘报 893.4 美分/蒲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆新作播种仍然落后,作物生长报告显示截至 6 月 30 日种植率为 92%,出苗率 83%,优良率54%,和一周前持平,去年同期 71%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过大平原地区美豆产区天气较前期好转,利空CBOT 价格。今年美豆播种开局不利,未来 7-8 月关键生长期还需密切关注可能的天气和单产炒作。美国出口方面,中美贸易谈判重启有利美豆出口前景,周度出口销售报告显示 6 月 27 日当周陈作大豆出口销售净增 86.8 万吨,其中中国新增订单 60.7 万吨。7 月 11日 USDA 将公布月度供需报告,今年特殊的天气及极度落后的播种进度、优良率,我们需要关注 7 月供需报告是否会下调单产。
国内方面,豆粕成交转差,油厂豆粕库存增加,截至 6 月 28 日沿海油厂豆粕库存由 85.28万吨继续增至 89.5 万吨,这是今年 1 月 18 日以来最高库存水平。6 月 29 日-7 月 5 日一周,由于天津工厂集体停机,加上部分工厂豆粕或豆油胀库停机,开机率降至 39.54%。但上周油厂豆粕日均成交量继续降至仅 6 万吨,我们预计周一公布的截至 7 月 5 日的油厂豆粕库存将继续维持高水平。未来供给,国家临时存储大豆抛储增加市场供给,三季度国内大豆到港预估处于超高水平,未来原料供给庞大的情况下,下游成交却现颓势,基于此短时间连豆粕可能偏弱运行。不过如果天气炒作或出口改善导致 CBOT 上涨,或贸易战再生变数,豆粕期价将获得支撑。
策略:中性。激进者可适当做空,按当前供需分析 9 月现货压力将会逐步体现。
风险:中美贸易谈判,美豆产区天气;油厂豆粕库存