重点报告摘要
        稳中偏弱——2019  年  6  月经济金融数据前瞻
        发布日期：2019-07-05
        分析师：张文朗/邓巧锋/郭永斌/黄文静；联系人：郑宇驰
        实体稳中偏弱，金融波动趋稳或成为  6  月特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】假期因素消退或带来社消单月同比放缓至  8.3%，地产融资边际收紧、房地产开发投资累计同比或放缓至  11.0%；制造业  PMI  保持低位，制造业投资累计同比或在  2.5%左右；基建累计同比或小幅反弹至  3%；6  月出口或下行至-1.7%，进口因基数降幅缩窄至-1.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计  6  月新增人民币信贷  1.7-1.8  万亿，社融存量增速或由于基数原因反弹至年内高点  10.9-11.0%。综合来看，二季度GDP  增速或维持在  6.4%。
        平稳跨入下半年——2019  年  6  月第  4  周金融周报
        发布日期：2019-07-02
        分析师：张文朗/邓巧锋
        6  月第  4  周，央行未开展公开市场操作，但由于前期央行加大流动性投放和多家证券公司发行短融券，金融机构平稳度过年中，R1M  显著回落。央行召开二季度货币政策例会，提出将进一步改善小微和三农金融服务，并深化利率市场化改革。银保监会官网指出，包商银行事件逐渐平息，总体风险完全可控；并会进一步扩大金融业开放，欢迎在信用评级、财富管理、专业保理、消费金融、养老保险、健康保险等方面具有特色和专长的外资机构进入中国。股市呈震荡走势，周五收盘各大股指悉数回落，主要受  G20  不确定性预期影响，其中传媒、计算机、农林牧渔跌幅靠前，食品饮料、休闲服务、建筑建材涨幅靠前。
        海外方面，G20  峰会在日本大阪召开，习近平主席在峰会提出未来中国会继续推进对外开放五项重大举措，同时习近平同美国总统特朗普举行会晤，双方就经贸关系、企业和留学生待遇问题、台湾和朝鲜半岛问题等交换意见，美方对华为事件态度的缓和超市场预期。而周中美联储主席鲍威尔讲话强调了美联储的独立性，市场对  FOMC  目标利率在  7  月降息  50bp  的预期有所降温，带来金价周中冲高后回落。美国前周原油库存降低幅度远超市场预期，叠加俄罗斯与沙特在  G20  峰会就  OPEC+延长减产协议达成一致意向，原油价格上涨，WTI  周度涨幅达  2.2%。
        市场等待方向——2019  年  6  月第四周全球主要资产收益简报
        发布日期：2019-06-30
        分析师：张文朗/周子彭
        2019  年  6  月第  4  周，市场对中美首脑在  G20  会面的成果难以判断，黄金价格较快上涨，而权益市场表现疲弱。在缺少方向指引下，主要债券市场无风险收益率相对稳定。受到中国金融市场开放步伐扩大信号的带动下，中国的消费板块受到青睐。而中美两国的  10  年期国债利差处于高位，有可能在中美贸易摩擦略有缓和的基础上，支撑人民币兑美元出现一定程度的升值。风险提示：中美贸易问题走向仍具有不确定性，突然的变动会扰动权益市场；同时宏观政策超预期变动也会影响到股市走势。