投资逻辑
农业银行深耕县域,网点优势明显,由此带来极低的负债成本;估值低于行业平均水平,未能反映基本面的优势,明显低估
扩大飞腾收购比例至35%超出市场预期,表明CEC集团对于飞腾注入公司的决心,公司在CEC集团内的战略地位稳固;飞腾国产CPU性能领先,拥有ARM V8永久授权,战略资源稀缺,实现IP核自主可控,是PK体系的重要组成部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年国家领导人多次来访调研,彰显其战略地位;考虑到飞腾设立后尚未进行融资,公司或有望以较低的对价取得股权,而飞腾2019年实现跨越式发展,估值空间较大;公司深度布局自主可控,背靠CEC集团产业链联动优势突出,将成为自主可控硬件领军企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
光学屏下指纹行业爆发,公司营收进入新一轮增长周期;公司专利布局完备,先发优势稳固,2019H2 LCD方案有望彻底打开公司业绩成长瓶颈;公司持续高强度研发投入,未来长期成长具有支撑。
公司作为土壤修复龙头,并在近两年不断加码危废和垃圾焚烧运营类业务。业绩增长来源一:土壤修复行业高增长40%+,公司作为龙头增速领先行业。业绩增长来源二:公司快速拓展生活垃圾焚烧业务,在手项目11个,今年全面开建将显著提升工程业绩,运营业绩也稳步提升。此外,通过收购快速形成一批危废运营资产,牌照规模超50万吨,提供稳定运营现金流,在去年大幅改善了公司现金流。
定位于中高端市场的建筑五金领导企业,是国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一,拥有产品万余种,广泛应用于国内外大型标志性建筑;建筑五金市场空间大,中高端产品市场需求保持较高增长,目前行业集中度低,行业整合趋势明显;产品扩品类及集成优势逐步显现,渠道布局渐入收获期,2019Q1 业绩扭亏并实现正增长,业绩拐点不断验证,中报有望延续高增长,现价估值低廉;公司底部回购股票作为高管激励凸显对公司未来发展的信心。
物联网模组市场空间巨大,目前仅蜂窝通信模组的市场规模已有100亿人民币,并且以复合30%的增速在增长,是各通信细分领域中最确定景气度高的细分领域;公司是目前A股物联网模组最纯正的标的,规模、业绩增速都领跑;前期定增、减持等压制股价因素较多,目前均已解除。公司在年初行情中弹性领跑行业。