本周要点
石化方面,上周受中美关系缓和预期、OPEC 减产及中东局势紧张影响,油价出现反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为油价短期仍将维持震荡,重点关注被推迟到 7 月初的 OPEC 会议,建议继续关注石化中游低估值龙头及低估值民营炼化龙头。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基础化工方面,PTA、聚酯等价格回暖,聚合 MDI 企稳回升,乙烯、双氧水等价格再度下跌。我们认为化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动,价格波动区间有限。我们建议继续关注高倍甜味剂(金禾实业)、维生素(新和成)、日化(上海家化、珀莱雅)等弱周期/消费子行业,并且受上游 MDI 及有机硅产业链价格下跌影响,胶粘剂企业生产成本有望进一步降低,利润空间有望提升(回天新材、硅宝科技等)。
化工品涨跌幅情况
上周化工品涨幅居前的有:聚酯切片(7.55%)、涤纶短纤(7.53%)、PTA(6.27%)、聚合 MDI(6.03%)、固体烧碱(5.71%)。
跌幅居前的有: 乙烯(-8.59%)、天然气期货(-6.02%)、双氧水(-5.79%)、丁酮(-5.77%)、丁苯橡胶(-4.45%)。
A 股涨跌幅情况
个股方面,中简科技、泸天化、亚士创能、三联虹普、科隆股份领涨,涨幅为 61.08%、22.59%、19.87%、18.68%和 17.28%,国泰集团、同益股份、航锦科技、恩捷股份、石大胜华领跌,跌幅为 12.14%、9.08%、8.92%、8.06%和 7.85%。
关注弱周期及消费类龙头+优质成长龙头
弱周期及消费类子行业经营相对较为稳定,我们建议关注供需格局持续优化的 PVA 行业(皖维高新)、磷肥行业,三氯蔗糖价格触底的高倍甜味剂行业(金禾实业),分散度较高及国产品牌升级的日化品行业。此外,对于产品仍有涨价动力的部分杀虫剂产品也值得关注。
重点关注公司为皖维高新、金禾实业。
随着国内产品技术持续提升,陆续出现了多个进口替代子行业,并且替代品种仍在增加,替代领域也从中低端向中高端进行扩散。我们建议关注国产替代的优质子行业胶粘剂行业(回天新材等)、面板及半导体配套材料行业、珠光材料行业、尾气处理材料,并关注高速增长 LED 应用行业(利亚德等)。同时,新能源行业具有一定的逆周期属性,符合国家改善能源结构的要求。虽然补贴力度退坡,但随着产业技术的不断进步、下游市场需求的持续增长以及海外市场的打开,政策的作用边际弱化,行业逐渐步入市场化主导的成长期。建议关注新能源汽车的上游锂电材料(宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份)以及光伏材料。重点推荐公司为回天新材、利亚德。
风险提示
原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故