铁矿石价格上涨、焦炭价格下跌
截止 6 月 21 日,普氏 62%品位铁矿石价格为 116.4 美元/吨,较上周上涨 7.0 美元/吨,较上月上涨 12.8 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为 1940.0 元/吨,较上周下跌 100.0 元/吨,较上月下跌 100.0 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
钢材价格下跌
截至 6 月 21 日,上海地区 20mm 螺纹钢价格为 3890 元/吨,较上周下跌 30 元/吨;上海 4.75mm 热卷价格为 3790 元/吨,较上周下跌 20 元/吨;上海 1.0mm冷轧板价格为 4110 元/吨,较上周下跌 50 元/吨;上海 20mm 中厚板价格为 3920元/吨,较上周下跌 20 元/吨。
钢材模拟利润下跌
截至 6 月 21 日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为 207.3 元/吨、40.5 元/吨、-162.7 元/吨、29.5 元/吨,较上周分别下跌 98.1元/吨、88.7 元/吨、117.4 元/吨、91.5 元/吨。
唐山再度发布限产政策,钢厂利润有望修复
周末,唐山地区发布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》,针对 6 月份唐山市空气质量不降反升,在全国重点城市排名末位的问题,就钢铁企业停限产工作发布通知。相较于此前的停限产要求,本次力度明显加大。
首先,停限产比例有大幅提高,8 月 1 日前,绩效评价为 A 类的首钢迁钢,沿海区城的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁,烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产 20%;除此以外,全市其他钢铁企业烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于 50%。其次,限产手段更为严格,要求高炉扒炉停产,切断相关设备生产电源并加贴封条或加装铅封。另外,权责也更加清晰,明确监管责任人与分管县领导,有企业、县市区工信局、县市政府三级负责人。
我们测算,本次停限产要求单月约影响唐山企业生铁产能 476 万吨,相较于此前发布 7 月限产政策力度增加了 212 万吨。考虑到钢厂高炉利用系数提高,转炉环节增加废钢用量等因素,对实际粗钢产量的影响或有一定出入。若此次停限产工作严格执行,市场供给压力有望小幅缓解,带动钢价提升。同时,压制焦炭价格,实现焦企利润向钢厂转移,利好钢厂利润。
建议关注盈利稳健标的及低估值长材标的
当前,钢铁行业持续的高产量抑制了降库速度。高产量制约下,钢价承压。同时原料价格上涨推升钢厂成本,钢厂盈利受到挤压。建议关注盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢。同时,唐山严格限产预期下,建议关注南方长材企业三钢闽光、方大特钢、柳钢股份。
风险提示:
钢材消费大幅下滑。