◆本周(20190617-20190621)通信板块上涨 4.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信板块本周上涨 4.04%,光通信、云计算、大安全、5G 和物联网分别上涨 4.26%、5.93%、3.45%、3.60%和 4.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通信行业 94 家公司上涨,重点公司涨幅前三名为梦网集团、大富科技和宜通世纪。
◆周观点:创业板并购重组有望获政策支持,关注中小市值通信股投资机遇。2019 年 6 月 20 日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。主要内容包括:1)拟取消重组上市认定标准的“净利润指标”、2)拟将“累计首次原则”的计算期间缩短至 36 个月、3)拟支持高新技术产业在创业板重组上市、4)拟恢复重组上市配套融资政策。我们认为,《办法》的修订将进一步促进并购重组较为积极、谋求业务转型升级的中小市值企业进行并购重组,同时利好股东体外资产较多的公司进行优质资产注入,也有望显著改善短期业绩不及预期的企业实现业绩改善。建议关注通信行业三类企业:1)积极进行投后整合,如剑桥科技、会畅通讯、合众思壮;2)股东集团体外资产较多, 如国脉科技、通光线缆、长江通信、理工光科、大唐电信、星网锐捷;3)部分中小市值企业,如华星创业、华平股份、宜通世纪、邦讯技术等。
◆投资建议。除建议关注上述中小市值企业外,我们建议持续配置 5G主线:1)主设备:5G 投资占比最大的产业链环节,行业集中度高,推荐:中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)。2)光模块:5G 基站侧对 25G 等高速率光模块需求量将显著增长,推荐:光迅科技(002281)。3)天线: Massive MIMO 技术应用、天馈一体化和天线有源化推动提升单天线价值量,推荐通宇通讯(002792)。4)受益于5G 建设相关细分领域优质标的,包括:车联网领域高新兴(300098)、网络可视化领域中新赛克(002912)、恒为科技(603496)、IDC 领域光环新网(300383)及会议信息化领域视源股份(002841)。
◆风险提示:5G 推进不及预期、中美贸易摩擦升级