投资要点：
        5  月银行股继续跑赢市场基准指数，录得-5.63%的涨幅，行业排名降至第  7  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  6  月  12  日，全年累计上涨  17.35%，申万排名降至第14  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块整体市盈率（历史  TTM）6.74X，5  月中一度下探到  6.62X，相比  A  股估值折价  58%；整体市净率为  0.84X，相比  A  股估值折价略微收缩至  48%。
        5  月新增贷款符合预期。截至  2019  年  5  月末，我国银行业贷款总额达到  144.31  万亿元，同比增长  13.35%。5  月新增人民币贷款  1.18  万亿元，同比增长  2.61%。分期限看，短期贷款回升明显，中长期贷款增速继续维持下降。分贷款主体看，居民户与企业户平分秋色，占比分别达到  56%、44%。
        5  月新增人民币存款依旧依赖财政存款。截至  2019  年  5  月末，我国银行业存款规模达到  185.30  万亿元，同比增长  8.35%。5  月新增人民币存款  1.22  万亿元，新增存款主要来自财政存款。累计存贷差微升至40.99  万亿元，存贷比升至  77.88%。
        5  月资金价格震荡下行。截至  6  月  9  日，理财产品所有期限预期收益率均落至  4.3%以下。5  月银行间同业拆借利率涨跌互现，但整体（加权）下降  19BP  至  2.24%。票据利率在在  5  月月初下行后保持相对平稳，短期底部基本形成，但新一轮地方专项债发行是否影响资金利率继续下探还有待观察。
        维持行业“同步大市”评级。包商银行被接管提升了市场对中小银行的风险厌恶程度，但也在一定程度上对大部分经营稳健的中小银行存在误伤。在政策红利消退的时期，不能简单地以规模大小论银行成败，而质地优良，经营稳健，能保持较高息差的银行必然获得更高的溢价。持续看好质地优良，经营稳健，保持较高息差的银行品种，持续重点推荐招商银行、宁波银行，建议关注可能存在误伤的常熟银行。
        风险提示：资产质量风险暴露失速，行业监管力度过紧。