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研究报告:慧博投研资讯-机构一周宏观综述-190617

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-17 18:01:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 182 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、申万宏源
        本周关注:如何看待5月经济数据边际变化?积极因素:社零、出口增速回升,制造业投资单月明显改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)5月经济数据一大积极因素是社零增速的反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)出口增速逆势改善,好于市场普遍预期,基本符合我们前期预测方向。3)汽车投资改善带动制造业投资单月明显改善,土地购置下滑拖累地产投资回落、但这一因素不会对GDP增速形成拖累。偏弱因素:融资放缓拖累基建投资下滑,工业生产短期趋弱。1)5月金融数据结构性失衡仍有所反映,主要体现为企业中长贷疲弱,地方政府专项债发行减慢。2)另一大偏弱因素主要体现在工业生产。
        5月的宏观经济数据中看似普遍回落的趋势下,仍有一定的积极因素显现。预计6月社零增速延续回升态势,基建投资重返改善通道,土地购置拖累地产投资下滑、但建安仍将较为活跃,制造业投资有望低位企稳,货物贸易顺差短期内仍有一定韧性。总体看,我们预计2季度实际GDP增速小幅回落至6.2%-6.3%,建议关注外部不确定性加大背景下,可能推出的进一步促进消费、稳定交通类基建投资的宏观经济政策组合,松地产必要性仍然不高。
        需求端:乘用车暂时性回落,电影票房大幅增长。供给端:生产改善库存分化,土地市场降温。工业生产:生产景气改善,大宗生产反弹。库存:上下游去化,中游分化,显示终端需求缓慢改善。土地市场:供应、成交再双降。
        消费品价格:汽车降价,猪肉环涨扩大,鲜果涨幅回落。
        货币政策与流动性:资金利率仍维持低位,10Y国债收益率小幅上行。
        汇率:美元指数小幅回升,人民币汇率保持平稳。
        结构性政策:推进通关便利化,促进出口多元化发展。
        

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