本期内容提要：
　　玻璃供需基本面或将好转：在新增产能已被有效遏制的背景下，玻璃产线冷修和复产成为影响供给的主导力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着行业盈利下滑，企业冷修意愿提升，复产动力不足，玻璃行业的有效供给存收缩预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近两年，受房企“高周转”战略以及资金紧张的影响，地产竣工面积低迷。当前房企资金压力有所缓解，施工节奏已明显加快，未来房地产领域对玻璃的需求有望提升。
　　国内浮法原片龙头，转型升级步伐加快:公司目前是国内产能最高的原片生产企业，且产线主要分布在华东和华南等需求旺盛地区，产品销量和售价均具备支撑。公司也在积极推进产业延伸和转型升级，并已取得较大进展，利润空间有望进一步打开。此外公司硅砂自给率较高，在当前硅砂资源紧张的情况下，将成为其竞争优势。
　　盈利预测与投资评级：我们预计旗滨集团19-21年摊薄EPS为0.49元、0.56元和0.57元。选取A股中部分玻璃制造公司做对比，旗滨集团浮法玻璃业务盈利能力较强。南玻A的生产结构与旗滨集团较为相似，主要经营玻璃原片和建筑玻璃深加工业务。我们预测旗滨集团2019年PE为8倍，远低于南玻A的17倍。考虑到随着公司生产结构不断升级，高附加值产品占比持续提升，未来估值仍有上升空间。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　股价催化剂：行业产线冷修超预期；下游需求超预期；原燃材料价格下跌明显；公司转型升级进展顺利等。
　　风险因素：下游需求不及预期；行业冷修复产超预期或冷修产能不及预期；原燃材料成本上升；新业务拓展不及预期；环保、安全等不确定因素对产量的负面影响；汇率波动风险。