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化工行业研究报告:联讯证券-化工行业周报及观点:油价低位震荡,MDI持续下滑-190610

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-06-11 09:28:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 于庭泽
研报出处: 联讯证券 研报页数: 32 页 推荐评级: 中性
研报大小: 4,714 KB 分享者: lu8****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周市场走势
        过去一周化工指数跌幅-5.97%,同期沪深  300  跌幅-2.1%
        过去一周化工子板块普遍下跌,在统计的  31  个子板块中,仅有石油加工行业上涨(+0.08%)
        跌幅较大的是石油贸易(-10.06%)、炭黑(-8.74%)、钾肥(-8.22%)、复合肥(-8.11%)、其他化学原料(-7.41%)
        本周价格走势
        在本周观察的  234  个产品中,价格上涨产品有  37  个,持平有  91  个,下跌产品有  106  个,价格上涨产品中,涨幅前五的为浓硝酸(安徽淮化)、EDC(二氯乙烷)、浓硝酸、国际丁二烯、国际硫酸,价格分别上涨  6.33%、3.99%、3.38%、3.06%、2.71%;跌幅前五的为挂牌聚合  MDI、国际石脑油、挂牌纯MDI、国际乙烯、辛塔原油,价格分别下跌-23.68%、-14.11%、-12.87%、-11.8%、-11.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在本周观察的  54  个产品中,价差上涨产品有  24  个,持平有  7  个,下跌的有  23  个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在价差上涨产品中,涨幅前五的是纯苯价差、环氧丙烷价差、石脑油价差、汽油价差、燃料油价差,涨幅分别为  246.69%、54.44%、23.98%、21.97%、19.03%;本周价差跌幅前五的是天胶-顺丁、天胶-丁苯、原油价差、PTA  价差、丙烯价差,跌幅分别为-373.29%、-42.87%、-41.87%、-29.62%、-25.33%。
        原油:WTI  最新价格  52.59  美元/桶,较上周下跌-1.7%;布油最新价格  61.67美元/桶,较上周下跌-4.37%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数减少至  948  座;EIA  最新数据显示上周美国原油库存增加  677  万桶,美国原油日产量上升至  1240  万桶。
        投资建议
        化工板块受年报一季报整体盈利同比下滑影响,整体出现回调。我们认为二季度虽然环比有望持续改善,但受去年同期高基数影响,同比仍不乐观;此外中美贸易摩擦再陷僵局,外围局势动荡,油价持续下挫,需求不振叠加油价下挫,化工产业链价格承压,万华  6  月  MDI  挂牌价大幅下调。建议关注穿越周期的个股以及超跌白马龙头品种,此外,维生素板块是近期表现最佳品种,受原料供给受限以及  DSM  整合驱动,维  E  价格具备持续上涨动力,建议重点关注相关标的业绩高弹性。
        重点推荐标的:
        (1)新和成(002001):维生素  A、E  有望迎来持续反弹行情,同时  4  月10  号商务部发起对蛋氨酸的反倾销调查,存在涨价预期,公司维生素  A、E和蛋氨酸产品有望受益提价带动业绩高弹性。
        (2)山东赫达(002810):国内纤维素醚龙头,随着去年底扩建产能投产,打破产能瓶颈,植物胶囊持续放量,业绩有望持续爆发,产品具备较强穿越周期属性。
        (3)华鲁恒升(600426):国内煤化工龙头,具备全行业最低成本合成气生产能力,部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力,动态估值低,安全边际强,在外围局势不明朗情况下具备较强防御属性。
        风险提示:原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧
        

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