回顾近期白酒调整，寻找潜在机会标的
        估值起起伏伏，目前基本修复到位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去一年多，白酒估值起起伏伏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）17  年底因主要酒企提价，白酒板块  PE（TTM-整体法，下称“估值”）从  17  年底  31.27倍上升至  18  年  2  月底  36.46  倍；18  年春糖会反馈一般，估值回落至阶段低点30.96  倍；18  年  4-6  月因渠道库存良性，地产酒领涨白酒板块，估值回升至  6  月初的  32.61  倍；18  年  6-8  月因中美贸易战影响，A  股整体下行，估值从高点  32.70倍回落至阶段性低点  24.54  倍；18  年秋糖会前后，因渠道反馈悲观及酒企领导对行业未来悲观，估值进一步回落至阶段性低点  19.90  倍；19  年春节前后，因外资抢筹内资被动上车及渠道反馈超预期，估值回升至  3  月底  29.54  倍；19  年  4月至今，因酒企陆续发布  18  年年报及  19  年一季度，酒企普遍表现良好，但市场因担忧中美贸易战，估值回落至今  26.61  倍。
        个股虽阶段性调整，但整体表现优异。通过梳理近期白酒调整，我们发现基本面优异的个股如贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、古井贡酒、今世缘等，近期股价创历史新高。虽阶段性有调整，但拉长时间来看，表现仍旧优异。我们将时间拉长，从  2018  年年初至今（截止  2019  年  6  月  5  日）进行计算，大盘这一时期下跌14.54%，而同期顺鑫农业上涨  163.19%、古井贡酒上涨  55.23%、今世缘上涨52.19%、五粮液上涨  26.24%、贵州茅台上涨  25.36%，涨跌幅第十名的水井坊也仅下跌  4.62%，大幅跑赢大盘指数。
        阿里线上数据：5  月保健品出现回落，休闲龙头量价齐升
        汤臣倍健出现回落，三只松鼠表现亮眼。5  月保健品行业  15.48  亿元（-7.3%），量减  10.6%，价增  3.7%；汤臣倍健销售额  1.17  亿（-13.9%）；休闲食品行业42.54  亿（+14.0%），量升  2.2%，价增  11.6%；三只松鼠  4.91  亿（+41%），百草味  3.03  亿（+37%），良品铺子  2.33  亿（+15%）。
        投资建议
        5  月重点推荐组合涨跌幅回顾：泸州老窖（-9.31%）、贵州茅台（-8.62%）、五粮液（-1.08%）、伊利股份（-3.19%）、重庆啤酒（+20.78%）、青岛啤酒（-4.69%）、绝味食品（+4.58%）、汤臣倍健（-9.64%）、千禾味业（+7.79%）。6  月我们继续推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、伊利股份、重庆啤酒、青岛啤酒、绝味食品、汤臣倍健、千禾味业。
        风险提示
        宏观经济不达预期，需求增长不达预期，食品安全问题。