《指数震荡下行，等待这一关键窗口！》贸易摩擦升级是当前掣肘市场修复和影响市场风险偏好下行的主要矛盾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然近期市场也经历了许多对冲性的事件，但对市场风险偏好的提振也非常有限，未来市场情绪的扭转关键还是在于贸易摩擦升级问题何时破局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        站在目前时点，有两个值得期待的破局要素。首先是政策层面。虽然贸易摩擦不断升级，但政策的对冲措施还未真正发力。未来政策工具箱里面的工具依然比较丰富，从降准再到消费升级，依然有许多值得期待的地方。
        不过管理层使用政策的时机总是耐人寻味。从2018年贸易摩擦演绎的路径来看，政策对冲的工具往往在风险阶段性释放充分时上场。进入六月中下旬以后，市场将迎来贸易摩擦的密集窗口。6月15日，是美方2000亿贸易规模加税25%的截止窗口；6月17日，美方将对剩余3000亿贸易规模完成加税25%的听证；6月28日，中美双方将在日本大阪G20举行会晤；从时间上看，未来一段时间中美贸易摩擦将会面临一轮密集的交锋，如果能够进入缓和阶段对市场无疑是利好，但即便继续升级，中美贸易摩擦经过密集升级之后，也将迎来阶段性释放充分，当然这中间引发的波动可能也不小。所以，6月中下旬将是贸易摩擦问题的决胜窗，无论缓和与否，市场都将进入新的平衡阶段，而政策对冲工具很有可能进入发力阶段，成为支撑市场情绪的关键要素。
        总体来看，中美贸易摩擦依旧处于升级阶段，指数重心不断下移背景下，我们仍然需要先等待市场的重新企稳。未来中美贸易博弈的密集窗口渡过之后，政策工具登场的预期将会加强，因此六月中下旬有望成为市场关键的决胜窗口，也是波动之后重新寻求平衡的关键时点。策略上，建议关注军工、稀土、黄金、汽车、充电桩、家电。