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行业名称: 石油化工行业 | 股票代码: | 分享时间:2019-06-10 14:25:55 |
研报栏目: 行业分析 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 李永磊 |
研报出处: 方正证券 | 研报页数: 32 页 | 推荐评级: 推荐 |
研报大小: 3,218 KB | 分享者: yzx****90 | 我要报错 |
核心观点:
1、市场回顾及油价展望:
本周动态:
EIA 6 月 5 日公布报告显示,截至 5 月 31 日当周,美国原油产量为1240 万桶/天,较上周涨幅0.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油净进口量增加108.4万桶/天,炼厂开工率周环比 0.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至 5 月 31 日当周,美国原油库存 4.833 亿桶,较上周增加 677.1 万桶。OECD 原油库存 14.22 亿桶,较上月增加 330 万桶。截至 6 月 7 日,Brent和 WTI 期货价格分别收于 63.24 和 53.94 美元/桶,周环比-1.91%和 1.01%。
悲观情绪蔓延令油价承压 原油期货继续走低。周内受美国总统特朗普威胁对墨西哥征税影响,国际原油呈现全面下跌走势。周内前期,美国总统特朗普威胁对墨西哥征税令风险情绪再遭重创,原油等风险资产全线承压,而 OPEC5 月减产执行率料将大降,国际油价大幅下跌;周内后期,OPEC 有望延长减产,且美联储释放出进一步的降息信号,不过最新的美国原油库存报告全面利空,加之贸易紧张情绪依然存在,原油期货震荡下跌。
美国石油活跃钻井数连续六个月录得减少。因美国油企开始减少新钻井的建造,从而将注意力转向盈利增长而非产量增长,美国石油活跃钻井数 5 月减少 5 座,连续六个月录得减少,同时这也是 2016 年 5 月以来最长的月线连降周期,当时曾连续九个月录得减少。
在这个时间节点上,我们预测,2019 年布伦特原油价格中枢将保持在 55-70 美金/桶区间。
2、重要公司信息跟踪:
【000703 恒逸石化】公司 2019 年 6 月 5 日公告:2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第二期)的发行工作已于 2019年 6 月 4 日结束,最终本期债券发行规模为 5 亿元,最终票面利率为 6.5%。
【002221 东华能源】公司 2019 年 6 月 5 日公告:董事会同意为控股子公司广西天盛提供银行授信担保 3 亿元,期限 1 年;为控股子公司张家港新材料提供银行授信担保 3.8 亿元,期限1 年;为控股子公司新加坡东华提供银行授信担保 2.45 亿元,期限 1 年,合计提供银行授信担保 9.25 亿元。
【002493 荣盛石化】公司 2019 年 6 月 6 日公告:2019 年面向合格投资者公开发行绿色公司债券(第一期)将发行,本次发行规模不超过 6 亿元、期限为 3 年期、票面利率询价上限不超过 6.0%、起息日为 2019 年 6 月 12 日。
3、重要数据跟踪:
重点产品价格:PX 价格为 796 美元/吨,较上周下跌 4.7%;PTA价格为 5425 元/吨,较上周下跌 2.7%;涤纶长丝 POY 价格为 7400元/吨,较上周下跌 1.3%;FDY 价格为 7900 元/吨,较上周下跌1.3%;DTY 价格为 9100 元/吨,较上周下跌 1.6%。
重点产品价差:PX 价差为 337 美元/吨,较上周下跌 0.1%;PTA 价差为 1014 元/吨,较上周上涨 5.3%;涤纶长丝 POY 价差为 1291 元/吨,较上周上涨 5.3%;FDY 价差为 1791 元/吨,较上周上涨 3.7%;DTY 价差为 2991 元/吨,较上周上涨 0.5%。
重点产品库存:国内 PTA 库存为 2.5 天,较上周减少 1 天 ,POY、DTY、FDY 本周库存分别为 9、13、17 天,分别较上周减少 5、4、5 天。
4、建议关注:
大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣、东方盛虹;
丙烷脱氢:卫星石化;
油气:中国石化、中国石油、新奥股份、东华能源、华锦股份;
改性塑料/TPV: 道恩股份、金发科技
锦纶:神马股份;芳纶:泰和新材;
5、风险提示:原油需求大幅下降、产油国增产超出预期、原油库存剧烈波动、中美贸易战持续升级、中东地缘局势风险、地缘政治问题升级、美国页岩油运输壁垒突破、科技进步、美联储加息、替代能源进一步应用。
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