◆本周专题：新股速递系列二：天味食品—川味复合调味料第一股2019  年  4  月天味食品于上海证券交易所上市，作为川味复合调味料领域的龙头企业，公司目前已经形成了以川味复合调味料为核心，以其他地区特色调味品、基础调味品、定制产品为补充的丰富产品线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011-18  年公司的营业收入从  5.76  亿增长到  14.13  亿元，年均复合增速  13.7%；净利润从  0.92  亿元增长到  2.67  亿元，年均复合增速  16.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司将以上市为契机，进一步强化在主营业务方面的盈利能力，通过募投项目扩大产能、改善产品结构，从而巩固公司在川味复合调味料领域的领先地位。
        ◆本周市场回顾：各市场指数均大幅下跌，申万  50  跌幅为  1.66%，食品饮料各细分子行业中除黄酒继续保持上涨，其他细分子行业均出现下跌；食品饮料板块估值位居全行业中上游水平，食品加工/饮料制造板块  2019  年动态  PE  为  30/24  倍。陆股通交易方面，本周伊利股份/贵州茅台/五粮液/洋河股份比例均出现下降；截至  2019  年  5  月  24  日，伊利股  份  /  贵州茅台  /  五  粮  液  /  洋河股份陆股通持股比例分别为13.17%/8.39%/6.93%/6.82%  ，  较  上  周  分  别  变  动-0.04pct/-0.20pct/-0.25pct/-0.17pct。
        ◆各板块数据跟踪：本周习酒窖藏  1988(52  度)每瓶降价  100  元，剑南春、水井坊的价格出现波动，其他白酒品牌价格均与上周持平；伊利线上旗舰店销售额涨幅为  45.42%，蒙牛销售额跌幅为  38.73%，伊利销售额超蒙牛近  250  万；海天、厨邦线上旗舰店销售额双双上涨，涨幅分别为  48.15%/27.24%；除顽皮外，本周各大重点公司线上成交额普遍回落，良品铺子、百草味、好想你线上旗舰店成交额跌幅逾  20%。
        ◆成本端数据跟踪：仔猪、生猪价格回落，猪粮比价下跌至  7.75。玉米批发均价下跌  0.51%，玉米现货均价上涨  1.93%；国内小麦/国际小麦价格分别上涨  0.14%/3.98%；国内大豆价格/国际大豆价格分别上涨0.08%/3.95%；国内豆粕/国际豆粕价格分别上涨  4.30%/3.24%；柳州白砂糖/昆明白砂糖/国际原糖价格小幅上涨。浮法玻璃价格上涨0.03%，PET  瓶片出厂均价上涨  0.01%。
        ◆投资策略：白酒方面，年初以来估值修复推动白酒板块的超额收益，在预期修复的基础上白酒将进入动销跟踪和业绩兑现期，建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，板块估值整理提升，涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值；调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强，重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头；其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头，如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
        ◆风险因素：宏观经济下滑风险；企业经营风险；食品安全问题