本期内容提要
根据路透社报道,2019 年 5 月 19 日,OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)在沙特阿拉伯吉达举行会议,沙特阿拉伯能源部长 Khalid al-Falih 表示,他建议减少原油库存,因为全球原油供应充足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OPEC 和盟国石油生产商一致认为,要“温和”地降低原油库存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沙特阿拉伯、尼日利亚、伊拉克和阿联酋等其他国家都表示他们支持保持 120 万桶/日的减产目标,但俄罗斯的态度仍不明朗。关于是否会延长减产协议最终会在 2019 年 6 月 25 日至 26 日在维也纳举行的 OPEC+会议上决定。根据 OPEC 最新月报,截止 2019 年 4 月,相较于减产参考月 2018年 10 月,参与本轮减产的 11 个 OPEC 成员国累计减产 117 万桶/日,减产执行率达到了144%!而沙特本轮减产的目标减产量为 32.2 万桶/日,沙特超额减产达到 57.3 万桶/日。也就是说,即使下半年维持减产,如果美国政府施压沙特仍可以在 2019 年 4 月的产量基础上增产近 60 万桶/日来填补因伊朗被制裁而造成的原油供给减少!
【信达大炼化指数】自 2017 年 9 月 4 日至 2019 年 5 月 22 日,信达大炼化指数涨幅为 41.76%,同期石油加工行业指数涨幅为-18.12%,沪深 300 指数涨幅为-5.10%。
【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】我们预测 2019.5.10-2019.5.17 这一周美国原油库存“增加 134 万桶”,华尔街一致预期为“下降 189 万桶”,而美国能源信息署(EIA) 2019年 5 月 22 日晚间公布美国原油库存“增加 474 万桶”,我们的预测比华尔街一致预期更为接近实际数据。自 2018 年 7 月 13 日以来,我们超过华尔街一致预期 27 次(比华尔街一致预期更接近 EIA 实际数据),胜率 64.29%!我们预测美国原油供给 16.80 百万桶/日,EIA 实际原油供给 16.22 百万桶/日,我们比 EIA 实际高 0.58 百万桶/日。我们预测美国原油需求 16.61 百万桶/日,美国原油实际需求为 16.58 百万桶/日,我们比 EIA 实际高 0.03 百万桶/日,与实际数据较为接近。本周 EIA 向上调整库存 610 万桶,是库存增加的主要原因。
【EIA 数据点评】根据 EIA 在 2019 年 5 月 22 日发布的数据,2019.5.10-2019.5.17 这一周美国炼厂开工率为 89.9%,比 2018 年同期水平低 1.9%,比 2017 年同期水平低 3.6%,连续 9 周低于 3 年以来同期水平。美国炼厂加工量 1657.8 万桶/日,比去年同期低 5 万桶/日。
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。