摘要
本周PTA 大幅跳水,TA909 周五报收5624 全周跌324(-5.50%),现货加工费回落至1570 元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周乙二醇弱势大跌再创新低,EG909 周五报收4445全周跌314(-6.66%),外盘石脑油一体化制乙二醇利润在-96 美元/吨,外盘乙烯制乙二醇利润在-170 美元/吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供应面,本周PTA 平均开工率在84.8%,较上期上升3.3%;实时开工率在84.8%,实时有效开工率在96.3%;国内乙二醇周平均开工负荷68.38%,较上周下跌1.4%,其中煤制乙二醇开工负荷减2.27%至53.97%。需求面,本周聚酯平均负荷下降2%至88.9%,周五实时负荷在88.0%。库存方面,PTA 流通库存(不含仓单)下降7 万吨至91 万吨;华东主港地区MEG 港口库存约138.9 万吨,环比上期增加3.2 万吨;下游涤纶在产销偏淡下库存升至较高水平。
本周PTA 受到中美贸易摩擦加剧的宏观利空冲击大幅下挫,周尾有所企稳。从现货市场来看,随着905 合约交割的临近结束,主流供应商买货积极性回落,现货价格也开始跟随走弱,本月货源相对充裕,后续现货价格还将继续下滑。成本端方面,随着恒力第二套PX 新装置投产,亚洲PX 继续下跌目前处于盈亏平衡线附近,部分高成本的日韩装置流露出减产意向,短期PX 跌势趋缓。下游需求方面,聚酯装置减停产及其计划消息增多,聚酯负荷进一步下滑,对PTA 的需求减弱,好在近期PTA 现货的下滑缓解了聚产品的现金流压力。短期受到中美贸易问题缓和影响,市场悲观情绪出现修复,PTA 价格有所企稳,但在需求走弱的背景下,向上空间受限,上方压力5700,下方支撑5500,后续关注聚酯减停产的落实情况。
乙二醇方面,市场心态依旧偏弱,宏观格局弱势下本周价格承压较为明显。华东主港地区库存减少2.2 万吨至133.9 万吨,下周主港到货量较为集中在24万吨附近,绝对库存高位短时间难以有效缓解。供应端,受价格低位及亚洲装置检修影响,5-6 月进口量预计有所收缩,6 月或处于供需宽平衡状态。而近期国内开工负荷下滑趋缓,后续随着前期检修装置的重启,负荷将出现小幅回升,同时下游需求端的走弱预期,使得供需失衡格局尚未出现实质性好转,乙二醇价格低位还将继续维持。短期乙二醇低位宽幅震荡为主,上方压力4350,下方支撑4200,关注后续低价运行下乙二醇装置动态。