量化周观点?维持中等仓位，等待情绪变化
        上周周报“赚钱效应转正前，在反弹中降低仓位至中等水平”提出：当前环境下，赚钱效应转正之前，我们只能以反弹来定义当前的上涨，不做过高期望，若目前仓位较高，我们建议在反弹中逐步降低仓位至中等水平60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场也是呈现出先反弹后大幅调整的走势，wind  全  A  上周下挫  2.14%，上证  50  下跌  2.1%，中证  1000  下跌  2.1%，各板块呈现普跌状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        回顾一下过去  16  个月的择时观点  ，17  年  11  月  23  日模型触发趋势暂时结束信号，并与  26  日我们的周报中明确提出“白马股告一段落”，12  月  17日周报“准备迎接反弹”，重点参与上证  50；18  年  1  月  22  日周报“推荐基金涨幅已超  10%，逢高兑现”，对上证  50  指数的预判结论是冲高回落，并将基金推荐调整为短债型基金，全面回避权益资产。2  月  7  日我们判断中小创迎来短期加仓机会，风格上建议重视创业板的短期超额收益，3  月下旬判断有一个阶段性调整，并判断反弹至  6  月初后进入调整，6  月下旬开始我们判断创业板开启超跌反弹，7  月底提示市场有风险，并将风格调整为均衡，10  月中判断市场将迎来一次反弹，建议增加仓位配置,11  月中建议兑现收益,12  月底建议布局反弹。2019  年  4  月  26  日触发风控信号，模型建议降低仓位至  60%。
        最新数据显示，我们定义的用来区别市场环境的  wind  全  A  长期均线（120日）和短期均线（20  日）的距离大幅减少，20  日线收于  4144  点，120  日线收于  3776，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上期的  13.3%减少为  9.7%，仍高于  3%的阈值，市场上行趋势格局还未破坏，但触发了风控阈值，截止到周五，我们定义的短期交易资金平均亏损  9%，仓位上我们建议围绕中等仓位波动。
        根据我们的模型，市场处于上行趋势同时触发风控的环境下，主要寻找的是短线的反弹机会，根据我们短期情绪打分模型，目前仍不支持有大幅反弹的机会，仓位较高的投资者我们继续建议降低仓位至中等水平，耐心等待市场情绪和成交量的变化。
        从估值指标来看，我们跟踪的  PE  和  PB  指标，各指数成分股  PE、PB  中位数目前都处于相对自身的估值  40  分位点以内，仍属于我们定义的低估区域，因此考虑长期配置角度，结合短期判断，根据我们的仓位管理模型，建议仓位  60%。
        市场上行趋势格局还未破坏，但触发了风控阈值，截止到周五，我们定义的短期交易资金平均亏损  9%，仓位上我们建议围绕中等仓位波动，寻找短线反弹机会。根据我们短期情绪打分模型，目前仍不支持有大幅反弹的机会，仓位较高的投资者我们继续建议降低仓位至中等水平，耐心等待市场情绪和成交量的变化。
        风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。