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        【通信】行业专题报告:科创板专题报告-科创板重点领域，通信企业估值逻辑与应用举例  
        立足科技行业，多元包容并存，开启科创速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        科创板落地速度不断加快，彰显国家支持科技强国和金融改革的决心和执行力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等六大高新技术产业，并放宽上市门槛。在已申报企业中，TMT  公司占比最高，“硬科技”特征明显。通信行业作为下一代信息技术和高端制造的代表，无论在申报企业数量还是拟融资规模上，都居于前列。
        科创板公司评估三要素：创新能力、标准制定、客户资源
        科创板公司评估有三个要素，创新能力、标准制定、客户资源。已申报企业有很强的核心自主知识产权，研发投入力度明显高于创业板公司。很多公司是行业规则制定者，掌握产业核心话语权。很多企业已跻身全球巨头供应链，以通讯业为代表的华为、小米、苹果，以新能源电池为代表的宁德时代、比亚迪，以互联网为代表的阿里系占据了相当大的比例。
        科技行业估值逻辑和常用方法
        常用的估值方法有绝对估值法和相对估值法两类，后者包括  PE、PB、EV/EBITDA、PS  等，每一种估值方法均有不同的适用领域。科技类企业具有高成长、高投入、高风险、无形资产占比较大等特点，估值方式有别于传统行业，因此根据公司具体的商业模式和所处企业生命周期的不同，采用更加多元化的估值方法。科创板企业多处于成长期，尚未进入成熟期，选择估值方法的时候应该弱化盈利指标，更多聚焦于未来的发展空间。
        通信行业估值逻辑与重点子行业适用的估值方法
        通信行业是科技创新和高端制造的代表，“ToB”属性很强，具备资本密集、技术密集的特征，产品性能与技术优势通常是通信企业的主要竞争力。由于技术快速迭代，公司的研发支出、销售费用和折旧都较大，很容易出现业绩亏损或者微利的情况。因此估值时需要选择更加前瞻的方法。我们举例分析了运营商、光纤光缆、通信设备、基站天线滤波器、网络安全、CDN、大数据等重点子行业所适用的估值方法。