01  本周观点及推荐标的
        行情研判
        行情回顾：本周沪深300指数下跌4.67%，国防军工板块下跌1.63%，军工板块超额收益为3.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业来看，在中信29个一级子行业中，军工行业排名第1位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块整体估值58X，处于十年估值中枢位置。
        后市判断：贸易摩擦升级，军工自主可控优势明显。本周，贸易谈判前景再次出现不确定性，从周五起美国将对从中国进口的2000亿美元商品的关税从10%上调至25%。受此影响，A股市场大幅下挫，其中沪深300指数下跌4.67%，军工板块仅下跌1.63%  。我们认为，军工板块自主可控能力较强，受到贸易摩擦的影响较小，未来有望获得超额收益，我们仍然看好国防军工行业“成长+改革”主线。成长方面，军工行业一季报业绩整体上涨29.05%，其中航空、航天子板块业绩增幅显著，行业基本面持续向好。改革方面，随着军品定价机制改革落地和军改影响逐渐消除，叠加央企混改的持续推进，军工行业改革进程明显加快。建议关注存在资产注入预期的个股和一季报高增长的个股。
        中长期来看：①国防军费稳定增长。2019年，我国国防军费增速7.5%。考虑到十九大报告中的强军目标，未来国防军费增速将稳步增长；②行业基本面向上。未来两年属于十三五规划的后两年，军费增长将明显高于前三年，军工企业的订单将恢复正常，新型装备列装有望进入快速增长期；③产业资本入场增持。2018下半年，中船重工多次增持中国重工、中国动力和中国海防。9月，电科投资对国睿科技和四创电子进行增持。我们预计，产业资本或将持续入场；④军工改革不断推进。军品定价机制改革逐步推进，总装企业利润水平有望显著改善；院所改制进入实施阶段，年前绝大部分军工院所完成改制。
        短期事件影响：重点型号列装；军品定价机制改革推进。
        中长期看点：
        1、军工科研院所改制：院所改制初步方案已经确定，相关配套政策有望陆续出台，院所优质资产注入预期提升；
        2、新型装备列装：军工企业订单逐步恢复正常，海空军新型装备逐步列装，直接提升军工企业业绩水平；
        3、军民融合：军民融合发展委员会已召开四次会议，军民融合逐步步入快速执行层面。
        建议关注：四创电子、中直股份、中航沈飞、天奥电子、景嘉微
        风险提示：武器装备列装低于预期；科研院所改革不达预期。