内容提要  
        行情回顾  
        上周股票市场主要受到消息面影响而大幅走低，周五超跌反弹，沪指最终收于  2939.21  点，周跌  4.52%，成交量能较为低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深成指收跌  4.54%，创业板指周跌5.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业板块集体收跌，其中非银金融、通信、钢铁及交通运输领涨。国内外风险偏好均大幅回落，两融余额继续回落，北上资金加速流出。
        三大期指集体收跌，IH  跌幅较大。IF1905  周跌5.06%，IH1905  周跌  5.54%，IC1905  周跌  4.42%，且日波动率大幅上升。从量能来看，上周成交及持仓量均有上升，市场避险情绪升温。期现价差震荡走弱，IC  远近月价差大幅走低，亦显示市场情绪较为谨慎。
        后市展望及策略建议  
        综合来看，近期风险事件频发，首先是中美贸易再起波澜，美方正式提升  2000  亿美元商品关税至  25%，后续谈判仍存较大不确定性，避险情绪大幅升温。同时上周公布的出口及金融数据不及预期，宏观预期改善推动的市场修复转弱。另外，中小创业绩数据延续回落，多只个股爆雷，亦有多家公司发布减持公告，打压市场估值。我们认为上周五的上涨是短期超跌后的反弹，风险偏好暂时难有回升，避险情绪占优，预计股指或冲高回落，整体偏弱震荡，建议多单逢高减仓，短期以对冲思路为主，关注移仓换月期间期指贴水修复机会。仅供参考。