投资要点:
板块表现:2019年4月份申万有色金属指数下跌10.66%,跑输上证综指7.76个百分点,跑输沪深300指数9.13个百分点;过去一年,有色金属指数累计下跌22.94%,跑输上证综指指数22.85个百分点,跑输沪深300指数18.97个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月份有色金属行业流通市值加权平均涨幅为-10.73%,位于申万28个一级子行业涨幅的第21位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2019年4月30日,全A、沪深300、申万有色金属板块市净率分别(剔除负值,中值法)位于历史后15%、26%和5%位置。二级子板块方面,工业金属、黄金、金属非金属新材料、稀有金属板块分别下跌3.10%、6.76%、7.55%和9.97%。
基本金属与新能源汽车板块表现:(1)基本金属板块:4月LME基本金属价格均出现下跌,LME库存方面,锌、铜库存上涨,铝、镍、锡、铅库存下跌。国内价格方面,铝价格上涨,锌、铜、镍、锡、铅价格下跌;国内库存方面,铝、铜、铅、锌、锡、镍库存有所下降。(2)新能源板块:截止4月底,电池级99.5%的碳酸锂价格为7.65万元/吨,无锡盘钴价格为25.3万元/吨。正极三元材料523和磷酸铁锂材价格均迎来下跌,三元圆柱电解液价格为4.50万元/吨,环比上涨0.65万元/吨。3月份动力电池装机量5.09Gwh,同比增长145%。3月份新能源汽车累计销量29.89万辆,同比增长109%。
投资策略:建议关注黄金领域的紫金矿业、山东黄金、湖南黄金;新能源汽车行业以防御性龙头为主,建议关注电芯龙头企业宁德时代,业务分散、降价压力小的电解液龙头新宙邦;铜行业,建议关注云南铜业、江西铜业。
风险提示:新能源汽车产销量不及预期;有色金属产品价格下跌;插电式混合动力汽车发展超预期;电动汽车事故频发导致行业短期遇冷。