激光器龙头之一,光学器件自制是核心竞争力:公司是国内首批成立的光纤激光器制造商之一,2018 年国内市场占有率12.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品主要包括脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和直接半导体激光器等,在高功率和超高功率光纤激光器领域加速追赶,已研发出4000W 单模块连续光纤激光器和25000W 多模块连续光纤激光器,技术水平处于国际先进行列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,公司还实现了泵源、合束器、光纤光栅、隔离器、激光输出头、剥模器、声光调制器、模式匹配器等光学器件自主生产,有利于降低产品成本,增加竞争力。
营业收入和净利润持续增长,经营稳健:公司2018 年实现营收7.10 亿元,同比增长17.6%;实现归母净利润1.06 亿元,同比增长39.5%,经营稳健。得益于原材料采购成本下降和光学器件自制能力不断提升,公司2016 年至2018 年主营业务毛利率分别为 23.76%、33.71%和36.32%,呈逐年上升趋势。同时,公司期间费用率分别为26.19%、21.07%和20.12%,逐年下降,费用管理情况良好。
募投项目达产后将新增产能11143 台激光器:公司计划募集资金7.64 亿元,主要围绕公司主营业务进行,用于苏州激光器产业基地建设项目和苏州研发中心建设项目。苏州激光器产业基地建设项目总投资7.01 亿元,项目建设期2 年,达产期3 年。项目达产后公司产能将增加11143 台激光器,满足国内市场对中功率、高功率和超高功率激光器的需求,助力国产激光器实现进口替代。
激光行业发展迅速,高功率产品逐渐实现进口替代:全球激光器行业快速发展,根据Strategies Unlimited5 发布的数据,2018 年全球激光器市场规模约为137.5 亿美元,2009 至2018 年复合增长率为11.14%。同时,激光设备需求正逐渐转向国内,众多汽车业、传统制造业和半导体行业,制造行业的升级换代激发了市场对光纤激光器的旺盛需求,2018 年我国激光设备销售收入达到605 亿元,同比增长22.2%。随着国内企业突破激光器核心技术,实现激光器和核心光学器件的规模化生产,推动光学原材料成本下降,在低功率产品上已经实现了进口替代,在中、高功率产品上随国内企业技术追赶,有望加速实现进口替代。
风险提示:下游需求下滑;行业竞争加剧引发价格战;重要进口原材料采购风险;技术未能形成产品或实现产业化的风险。